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從重金收購到業務轉型：礦商如何應對BTC減半後的新挑戰？

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前十名的美國上市礦企總市值超246億美元，共開採了超2.1萬枚比特幣，且比特幣減半後礦企之間的算力擴張、業務轉型與吞併之爭已然開啟。

原文標題：《比特幣上市礦企成優質投資標的？頭部10 家今年已開採超2 萬枚BTC，減半後轉型和整合帶來新變局”

原文作者：Nancy，PANews

重金收購晶片開發商研發新品、斥巨資購買礦機/礦場擴大算力規模、出租資料中心增加收益來源、佈局AI 嘗試業務多元化及轉型、出售大量公司股份或比特幣籌集資金、大舉增持股份「吞併」競品...... 減半事件後，接踵而至的消息正呈現出礦商在生存考驗下的眾生相。

實際上，進入 2024 年以來，上市礦商們的動向正成為資金關注的焦點。特別是不久前，美國前總統川普就曾高調挺比特幣挖礦活動，更是帶動市場對礦商的看漲情緒。根據 CompaniesMarketCap 數據顯示，截至 6 月 18 日，21 家美國上市公司的總市值已升至 288 億美元。

而隨著礦企們面臨愈發殘酷的洗牌和整合，未來市場份額將集中到資本更為雄厚的礦企，多家機構也給了投資礦企的建議。例如，Bernstein 建議投資人購買表現優異的加密礦企股票；10x Research 近期也表示，加密礦企股票可能會進一步上漲，建議在比特幣的潛在看漲趨勢下進行投資。

本文 PANews 盤點了市值 Top 10 的美國上市公司。從市場動向來看，今年這些礦企共開採了超2.1 萬枚比特幣，隨著比特幣減半後利潤空間的大幅壓縮，這些企業已給出應對之策，礦企之間的算力擴張、業務轉型與併吞之爭已然開啟；從股價表現來看，排名前十的上市礦商今年平均最高漲幅約為88.3%，總市值則超246 億美元，佔整體市場總規模的超91.6% （以下數據截至日期均為6 月17 日）。

Marathon Digital Holdings (MARA) 市值：55 億美元

Marathon Digital Holdings 為最大的上市比特幣挖礦公司。 Bitcointreasuries.net 數據顯示，Marathon 持有超 17,000 枚比特幣。 Marathon 在 2023 年開採了 1.285 萬枚比特幣，創造超 3.8 億美元的收入，今年至今已開採 Marathon 已開採 4277 枚比特幣。

過去幾個月，Marathon 不斷在優化礦機產品並擴大自身算力，其計劃在2024 年底將算力達到50 EH/s，較年初提高一倍。例如，Marathon Digital 以8,730 萬美元收購Applied Digital 旗下比特幣挖礦資料中心、NiceHash 與Marathon Digital 合作推出專為NiceHash 挖礦平台優化的比特幣ASIC 礦機客製化韌體以及Marathon Digital 推出挖礦產品MARAFW 韌體和MARA UCB 2100 控制板，旨在提高比特幣礦機的效率和性能等。另外，Marathon 也實現業務多元化，包括推出比特幣側鏈及相關開發平台 Anduro、與肯亞簽署協議將投資超過 8,000 萬美元來開發該非洲國家的能源基礎設施等。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Marathon 的市值達 55 億美元，在全球排名第 2473 位，較 2022 年翻了超 14.1 倍。 Google 財經顯示，自今年年初以來，MARA 最高上漲了 35.3%。

CleanSpark (CLSK) 市值：40.3 億美元

CleanSpark 的市場規模僅次於Marathon。今年一季度，CleanSpark 的淨利突破 1.267 億美元，年增 163%。 Bitcointreasuries.net 數據顯示，CleanSpark 持有 6154 枚比特幣。其中，2024 年至今，CleanSpark 開採了 3746 枚比特幣。

過去數月，Cleanspark 也正在提高產量並擴大算力規模，包括計畫購買16 萬台比特大陸S21 礦機，其中6 萬台礦機的首期訂單價值1.932 億美元、花費超2,300 萬美元收購四家比特幣挖礦設施。另外，CleanSpark 還計劃在今年推出內部比特幣交易平台，以最大限度地提高其持有的加密貨幣的回報。

CompaniesMarketCap 數據顯示，CleanSpark 的市值約為 40.3 億美元，較 2023 年翻了 1.98 倍。 Google 財經顯示，自今年年初以來，CLSK 最高漲了近 103.1%，有做空者因損失超 1 億美元。

Riot Blockchain (RIOT) 市值：30.4 億美元

Riot Blockchain 是2024 年第一季融資最多的礦商之一，且該季淨利超2.1 億美元，創下季度業績新高。 Bitcointreasuries.net 數據顯示，目前 Riot 持有 9084 枚比特幣。 Riot 在去年全年產出了 6,626 枚比特幣，創下 2.81 億美元的總收入新紀錄。今年迄今，Riot 開採了 1954 枚比特幣。

Riot 正在擴大自身市場份額，一方面，Riot 透過股權發行籌集量5.59 億美元，用於其對比特幣礦機製造商MicroBT 旗下產品WhatsMiner 礦機的大規模購買，以及斥資9,740 萬美元購入31,500 台神馬礦機；另一方面，Riot 計劃以9.5 億美元的股價價值收購競爭對手Bitfarms，但被後者拒絕並試圖透過「毒丸」策略拒絕收購，隨後Riot 開始大幅增持後者股票，現持股比例增至14%。 Riot 也被伯恩斯坦認為是最適合整合比特幣挖礦業的礦企，資產負債表上擁有超過 13 億美元的現金和比特幣。

CompaniesMarketCap 數據顯示，目前 Riot 的市值達 30.4 億美元，較去年並未出現明顯變化。 Google 財經顯示，自今年年初以來，RIOT 最高上漲近 14.5%。

Phoenix Group (PHX.AE) 市值：29.6 億美元

Phoenix Group 是於去年底在阿布達比證交所完成3.71 億美元IPO，此次IPO 吸引了120 億美元資金，超額認購33 倍。有報導稱，由阿聯酋王室重要成員控制的阿布達比最大的企業集團 International Holding Co. 購買了其 10% 的股份。

根據Phoenix Group 披露的今年一季度財報顯示，其總資產同比猛增237%，從2.61 億美元飆升至8.793 億美元；淨利潤則達6,620 萬美元，年增166%。 Phoenix Group 也持續擴大礦機規模，並於年初宣布從比特大陸購買價值 1.87 億美元的比特幣礦機。

CompaniesMarketCap 數據顯示，目前 Phoenix Group 的市值達 29.6 億美元。而 Google 財經顯示，自今年年初以來，PHX.AE 最高上漲近 4.6%。

Iris Energy (IREN) 市值：19.3 億美元

Iris Energy 被摩根大通稱為較早涉足高性能運算的公司，並有權開發超過2 GW 的電力。目前，Iris Energy 資產負債表上持有超 3.2 億美元，財報披露該公司今年已開採 1,592 枚比特幣。根據 Iris Energy 最新公佈的 2024 財年第三季顯示，其比特幣挖礦收入達 5,340 萬美元，該季度利潤達 860 萬美元。 Iris Energy 計劃透過與比特大陸修訂和簽署新協議以及 2024 年在 Childress 地區額外建設 50MW 數據中心容量，在今年將算力提高至 30 EH/s。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Iris Energy 的市值為 19.3 億美元，較去年翻了約 4.1 倍。 Google 財經顯示，自今年初以來，IREN 最高漲幅達 232.1%。

Core Scientific (CORZ) 市值：18.3 億美元

Core Scientific 是美國最大的比特幣礦企之一，一度申請第11 章破產保護。今年1 月，Core Scientific 的重組計劃獲美國破產法院批准並重新在納斯達克重新上市，且該機構也將開始佈局AZI 領域，包括與AI 超級計算公司CoreWeave 簽訂多年合同，將提供高達16MW 的資料中心基礎設施以支援AI 和HPC 工作負載，潛在收入超過1 億美元。隨後，Core Scientific 再次宣布與 CoreWeave 簽訂為期 12 年的合同，該合約預計將為 Core Scientific 產生約 2.9 億美元的平均年收入，12 年期間累計總收入將超過 35 億美元。此外，Core Scientific 也拒絕 CoreWeave 以每股 5.75 美元收購該礦業公司的提議，總價約 10 億美元。

根據 Core Scientific 公佈的 2024 財年第一季財務表現數據顯示，其產生淨收入為 2.107 億美元。今年迄今，Core Scientific 的比特幣產量為 4076 枚。而在去年，儘管面臨破產問題，Core Scientific 仍開採出 19,274 枚比特幣。

CompaniesMarketCap 數據顯示，如今 Core Scientific 的市值已達 18.3 億美元，較 2023 年翻了 70.3 倍。 Google 財經顯示，自今年年初以來，CORZ 最高翻了超 3 倍。

Cipher Mining (CIFR) 市值：15.3 億美元

Cipher Mining 曾經作為Bitfury 的子公司運營，在今年1 月宣布進行股份分配計劃，計劃將持股比例從75% 降至不到20%。在比特幣減半前，Cipher Mining 購買了 16700 台新礦機，並計劃在第二季度交付，使該公司的總自挖礦能力達到 8.4 EH/s。

Cipher Mining2024 年 Q1 淨收入達 4,000 萬美元。今年至今，Cipher Mining 已產出 1,483 枚比特幣。而根據 Cipher Mining 最新計劃，其將對挖礦設備進行重大升級，以使哈希率在 2024 年底增長至 13.5 EH/s，礦機效率達 18.6 J/TH。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Cipher Mining 的市值為 15.3 億美元，較去年上漲 44.3%。 Google 財經顯示，自今年年初以來，CIFR 最高上漲約 29.1%。

Bitdeer Technologies Group (BTDR) 市值：13.8 億美元

Bitdeer 公佈2024 年第一季未經審計的財務業績和營運更新顯示，其總營收為1.195 億美元，總營收年增64.6%，淨利為60 萬美元，而2023 年第一季淨虧損為950 萬美元。收入成長主要由於自挖算力提升和比特幣產量增加導致公司自挖業務收入增加。此外，截至 2024 年 3 月 31 日，該公司現金及現金等價物為 1.185 億美元。今年以來，Bitdeer 的比特幣產出量為 1360 枚。

Bitdeer 今年了加大對礦機的研發力度，例如，今年3 月，itdeer 宣布成功設計的比特幣挖礦晶片SEAL01 的能源效率比可達到18.1 J /TH，將降低了營運成本並減少了礦工的環境足跡；本月Bitdeer 宣布計劃以1.4 億美元的全股票交易收購ASIC 晶片設計公司Desiweminer，從而增強其硬體開發能力；Bitdeer 公佈SEALMINER 比特幣礦機的技術路線圖，致力於提高礦業透明度，其中首批SEAL01 晶片擬於2024 年Q3 量產交付，第二代SEALMINER 礦機預計將於Q4 開始量產交付，第三代SEAL03 和第四代SEALMINER 礦機則預計2025 年開始交付；比特大陸最新推出兩款新礦機，即Antminer S21XP 和S21XP Hydro 等。

而在5 月底，Bitdeer 也宣布完成1.5 億美元私募融資，將用於資助其資料中心的擴建、基於ASIC 的礦機開發，以及作為營運資金和其他一般公司用途。其中，根據 Tether Holdings Limited 披露，其已持有比特小鹿 25% 的股份，並係該比特幣礦企第二大股東。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Bitdeer 的市值為 13.8 億美元，較去年上漲超 26..6%。 Google 財經顯示，自今年年初以來，BTDR 最高漲幅約為 12%。

TeraWulf (WULF) 市值：13 億美元

根據TeraWulf 最新公告披露，截至2024 年5 月31 日，TeraWulf 的營運基礎設施容量包括Lake Mariner 設施的160 兆瓦和Nautilus 設施的50 兆瓦，公司的總自挖哈希率約為8.0 EH/s，較去年同期成長82%。 TeraWulf 也正在建置提供 30 兆瓦容量的資料中心，預計今年下半年的總挖礦能力將提升至 10.0 EH/s 以上。另外，TeraWulf 也在 Lake Mariner 推動 2.0 MW AI 試點，旨在適應下一代 GPU 技術。

TeraWulf 今年至今的產出量達 1590 枚比特幣。 CompaniesMarketCap 數據顯示，TeraWulf 的市值為 13 億美元，較去年增加了近 2.4 倍。 Google 財經顯示，自今年初以來，WULF 最高漲幅達 123.3%。

Bitfarms (BITF) 市值：11.8 億美元

Bitfarms 是Riot 計畫收購的對象，目前正採取「毒丸」策略來防止公司遭到未經請求的收購並試圖降低其吸引力而採取的措施。

根據Bitfarms 公佈的截至2024 年3 月31 日的第一季財務業績顯示，其一季度算力達到7.0 EH/s，平均每天生產10.4 枚比特幣，財務總收入達5,000 萬美元，較2023 年第四季的4,600 萬美元成長9%。今年至今，Bitfarms 已開採 1368 枚比特幣。目前Bitfarms 也正在擴大算力規模併升級礦機設備，包括將投資近2.4 億美元升級其比特幣挖礦設備將算力提高三倍至21 EH/s，以在2024 年比特幣減半後保持盈利。

CompaniesMarketCap 數據顯示，Bitfarms 的市值為 11.8 億美元，較去年上漲了 26.8%。 Google 財經顯示，自今年年初以來，WULF 最高漲幅約為 28.9%。