原文標題：《淺析Tensor：TNSR 能否延續Solana 生態的造富奇蹟》

原文作者：Azuma，Odaily 星球日報

北京時間4 月8 日晚間，Solana 生態頭NFT 交易平台Tensor 正式推出了其治理代幣TNSR。

TGE 首日，TNSR 便相繼登陸了 Binance、OKX、Coinbase 等多家主流交易所。 OKX 行情顯示，TNSR 上線後最高一度觸及 2.6 USDT，截至發文暫報 1.72 USDT。

Solana 版本的 Blur？

Tensor 的正式啟動可追溯至 2022 年 7 月。

2023 年3 月，Tensor 完成了300 萬美元的融資，輪融資由Placeholder 領投，Solana Ventures、Alliance DAO、Big Brain Holdings 以及Solana的兩位共同創辦人Anatoly Yakovenko 和Raj Gokal 等人參投。

同月，Tensor 相繼啟動了三輪（Seasons 1、 2、 3）的激勵活動，先是於Seasons 1 對Solana 生態內所有的活躍NFT 交易用戶發放了具備空投預期的「寶箱」獎勵，隨後則是於Seasons 2、 3 對在Tensor 平台進行報價（bid）、掛單（list）、做市（market make）的用戶提供了同樣的「寶箱」激勵。

顯然，這一打法在很大程度上效仿了以太坊生態上的同類型項目 Blur。對此 Tensor 也不避諱，在接受Tech Crunch 採訪時，Tensor 聯合創始人Ilja Moisejevs 就曾表示：「我們和Blur 是兩個相似但又不同的平台。」

正如Blur 在以太坊生態逐步蠶食了OpenSea 的市場份額一樣，Tensor 在Solana 生態也實現了交易量層面的後來居上。 Flipside 數據顯示，Tensor 如今已是 Solana 生態交易量最大的 NFT 市場，甚至長期佔據了該生態 70% 的市場份額。

TNSR 代幣經濟模型淺析

在TGE 的同時，Tensor 也公佈了TNSR 的代幣經濟模型概況。簡言之，TNSR 的效用主要為協議治理，該代幣的總供應量為10 億枚，初始分配狀況如下：

5.5 億枚（55% ）TNSR 分配至社區，其中12.5% 為初始空投，剩餘42.5% 將用於激勵計劃、流動性供應以及有利於Tensor 生態系統的Grant 活動； 

2.7 億枚（27% ）TNSR 分配至核心貢獻者，該部分份額將鎖倉一年，之後三年線性釋放； 

9,000 萬枚（9% ）TNSR 分配至投資者和顧問，該部分份額將鎖倉一年，之後三年線性釋放 ； 

9000 萬枚（9% ）TNSR 用於未來籌款和開發儲備。

Odaily 註：TNSR 分配狀況

Odaily 註：TNSR 解鎖及流通情況

關於空投的具體設計，Tensor 並未太多介紹，只是提到“幫助Tensor 協議發展的用戶以及Tensorians 持有者均有資格獲得空投”，以及“用戶可獲得的空投數額與其在Seasons 1、  ;2、 3 中使用Tensor 協定的情況成正比」。

自空投開始的 180 天內，符合資格的地址隨時都可以在 Tenser 基金會官網申領空投獎勵。根據社群回饋，Tensor 本次的空投最低也會發放 420 枚 TNSR，這意味著低保號也會有至少數百美元的可觀收益。

TNSR 能否延續造富奇蹟？

伴隨著 Solana 生態熱度的攀升，以及市場對該生態項目的預期拉高，過去幾個月內相繼發幣的多家頭部 Solana 生態項目均取得了優異的二級市場表現。

其中，LSD 賽道的Jito（JTO）以及DeFi 賽道的Jupiter（JUP）雖在流淌市值（MC）方面仍較以太坊生態內龍頭專案有一定差距，但全流通估值FDV 卻都實現了超越。具體比較如下：

Odaily註：TNSR 的MC 資料取自Coinmarketcap，其他資料均取自CoinGecko。  

如上圖所示，TNSR 作為另一個 Solana 生態的頭部項目，其開盤表現基本延續了JTO、JUP“MC 相對較低、FDV 相對較高」的趨勢特徵，倘若套用JTO、JUP 之上「FDV 可超越以太坊龍頭」的慣例，TNSR 似乎還有一定的上行空間，

最後要強調的是，這並不是也不應該被視為投資依據，一是因為該慣例本就不具備清晰的邏輯支撐，二是因為NFT 並不是當下的敘事熱點，這也使得TNSR 的未來趨勢存在著更大的不確定性。

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