梳理6個實用鏈上指標，判斷BTC趨勢走向

原文來源：Biteye

對於加密投資者來說，有兩個亙古不變的追求，1）賣在頂部；2）買在底部，除了對項目的價值判斷，在現在情緒高漲的市場環境下，我們可以用什麼來判斷 BTC 的頂/底部呢？

本期 Biteye 給大家帶來六個極具指導意義的【實用 BTC 鏈上指標】講解，大家可以參考來判斷 BTC 的趨勢走向~

1、第一個要介紹的指標是：MVRV：Market Value to Realized Value Ratio

MVRV 是通過 BTC 的總市值/BTC 最後一次活動價格算出來的市值計算出來的比值，該比值代表著 BTC 持有者的盈利情況。

當 MVRV 超過 3.5 時，通常代表著市場到了頂部；因為當 MVRV 過高時，以為著持有者的盈利較大，此時持有者會偏向出售；

2、當 MVRV 低於 1 時，通常代表著市場到了底部

投資者大多處於虧損狀態，持有的意願會大於出售的意願，即市場上的賣家減少，因此可以增加後續價格上漲的概率。目前該指標為 1.658，並非在長期的底部和頂部區間。

3、第二個要介紹的是比特幣 Ahr999 指數

該指數是用來指導什麼時候到了 BTC 的底部和什麼時候適合定投，本質上是個擇時指標。

Ahr999 =（比特幣價格/200 日定投成本）*（比特幣價格/指數增長估值）

該指標隱含了比特幣定投的收益率及比特幣價格與預期估值的偏離度，因此越低則意味著 BTC 價格越低估。

4、具體使用方法：

1）當 AHR999<0.45 時，此時該指標會建議買入；

2）當 AHR999 在 0.45-1.2 之間時，此時該指標會建議定投；

3）當 AHR999 大於 1.2 時，該指標不提供操作建議；

目前該指標數值為 0.66，即建議定投的區間。

5、第三個要介紹的指標是比特幣市佔率

比特幣市值佔有率是指比特幣在整個數字貨幣市場中的市值佔比。

BTC 市佔率其價格表現特徵為牛市初期率先被價值發現，此時市佔率會變高，而到牛市中後期，資金外溢到以太坊和山寨幣，此時市場佔有率會變低。

6、從 BTC 市佔率的歷史表現來看，其在 2018 年的小牛中從 50.7% 升到 60.5%，2022 年的牛市高點達到了 69%，期間 BTC 處於強勢的上升階段。

而當市佔率下降的時候，此時主要由山寨的上升來驅動，大餅可能橫盤或緩升；上一輪熊市底部市佔率達到了 38%，可作為未來底部參考。

當前 BTC 市佔率在穩步上升，佔比 53.04%。

7、第四個要介紹的是 SOPR：Spent Output Profit Ratio

計算方式=Price sold/Price paid，即當天資產的出售價格/資產的買入價格，該指標也是用來反映市場總體的盈虧和市場情緒情況。

當 SOPR 值持續上漲並且大於 1 時，則意味著市場在持續上漲；當 SOPR 值持續下降並且小於 1 時，則意味著市場在持續下跌；

8、如下圖所示，可以看出，當 SORP 值大幅下跌時，意味著市場上的人都在虧損出售，當出售的人越多，背後的含義是市場越靠近底部，所以當 SOPR 有大幅下跌，意味著已經有大量的賣家出售走人了，因此此時底部的可能性會比較大。

目前該指標顯示持續上升趨勢，數值為 1.016，表明現在持續買入的情況較多。

9、第五個要介紹的是比特幣彩虹圖指數（The Rainbow Chart）

彩虹圖有九個色帶，其中最重要的紅色跟藍色分別代表了泡沫階段跟 BTC 大甩賣階段，用來表示市場的頂部和底部。

從圖中我們可以看出，過去四次的頂部，均落在了彩虹圖表示賣出的色帶，底部也都落在了表示買入的色帶。

10、當處於市場情緒狂熱或者悲觀的時候，用彩虹圖來看現在正處於哪個階段是一個不錯的參考指標。從目前的彩虹圖狀態來看，市場現在處於「累積」階段。

11、最後一個要介紹的是 Pi Cycle Indicator

該指標是通過簡單移動平均線 111SMA 和 350SMA 來識別 BTC 價格的頂部，用 471SMA 和 150SMA 來識別市場的底部。如下所示，重疊點即反映了市場的高點，該指標的用法就是尋找重疊點來注意市場的頂部風險。 從該指標的顯示情況，現在並未到頂部。

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