LD Capital：Chainlink(LINK)資金面狀況及近期發展動態

原文來源：LD Capital

原文作者：Duoduo、Lisa

Chainlink(LINK) 是預言機賽道龍頭，屬於DeFi 領域不可或缺的中間件。本文簡要分析其資金面狀況以及近期的發展動態。

一、資金面狀況

基本資訊

LINK 市值排名第19 名，市值41 億美元，總供應量10 億枚，目前流通供應量5.6 億枚，流通率約56%。 24 小時現貨交易量為 2.2 億美元。

價格走勢

在2021 年牛市中，達到歷史最高價52 美元。 2022 年 5 月下跌至 7 美元，此後維持震盪狀態。最低價格為 2023 年下跌至 5 美元附近，最高則有數次測試 9.5 美元，但未能突破。目前價格為 7.38 美元，比歷史最高價格下跌了 86%。

籌碼分佈

代幣總供應量10 億枚，35% 透過ICO 出售，30% 分配給LINK 的母公司SmartContract 用於開發，35% 用於激勵節點營運商。

LINK 用途分主要是兩個－用於支付節點營運者為智慧合約取得資料所付出的費用；用於節點營運者在合約中創建者的要求下所做的抵押。可見，LINK 對專案沒有治理權。

目前LINK 流通率約56%。對於剩餘尚未解鎖部分，沒有明確的解鎖規則，不定期從 Non-circulating supply 標記錢包轉出。

從下圖可以看到歷史以來 LINK 代幣的釋放。 2019 年7 月至8 月、2021 年3 月至11 月、2022 年7 月至8 月存在較為密集的代幣釋放，每週釋放一次，不過釋放的代幣數量相對較小，從幾十萬至150 萬不等。 2022 年 8 月、11 月、2023 年 3 月、6 月、9 月分別有大額釋放，基本上維持每 3 個月釋放一次，每次釋放額度在 1,000 萬至 2,000 萬枚之間。去年 8 月至今累計釋放約 8,400 萬枚代幣，以均價 7 美元計算的話，市值約 5.9 億美元。

從Nansen 顯示的持倉分佈情況來看，存在多個Non-circulating supply 標記錢包，合計持有約44% 的代幣。近 30 天內，Non-circulating supply 標記錢包合計流出 1,700 萬枚代幣。

LINK 質押地址則持有 2,547 萬枚代幣，佔 2.55%，最近 30 天新增質押代幣為 31.5 萬枚。可見，代幣質押規模還較小。

交易平台方面，幣安錢包持有最多的 LINK，合計超過 6%。錢包 0XF97 近 30 天內流入 1550 萬枚 LINK，錢包 0X5A5 近 30 天流出 850 萬枚。

Upbit 的標記錢包持有 1.28% 的 LINK，近 30 天內流出 76 萬枚代幣。

此外，有一個 1 日內新建錢包 0X95a，持有約 421 萬枚 LINK，佔 0.42%。此地址為未標示地址，無明確所屬人。

做市商中，合計持的地址有466 萬枚代幣，佔比為0.46%，市值約3,200 萬美元。近 30 天內，0X73A 流入 155 萬美元價值的代幣，0X2EF 則流入代幣了將近 300 萬美元的代幣。淨流出價值 145 萬美元。

]持幣較為分散，前40 名持幣地址中，扣除項目方、交易平台地址後，未標記地址持倉最多的兩個地址分別持有0.42%、0.4% 的代幣。該兩個位址之間不存在關聯往來。做市商 Jump Trading 對外披露地址中合計持有 0.46% 的代幣，近 30 天淨流出 145 萬美元價值的代幣，數量不算太大。

近期代幣轉移狀況

下表顯示近30 天大額代幣轉移情況。 Non-circulating supply 標記錢包累計轉移了約 1700 萬枚代幣進入 Binance 交易平台，按照 7 美元均價計算的話，30 天內大約有 1.2 億美元的代表流入了市場。

有大戶從 coinbase custody 取出 421 萬枚代幣，以 7 美元均價計算市值約 2,950 萬美元。相關代幣隨即轉入 0x95a 的錢包地址中，相關地址均未作標記。

可見，項目方地址持有大量代幣，且由於釋放規則不明確，存在短期內向市場大量釋放代幣的可能性。此外，本次價格上漲之後，有大戶從交易平台提出大量代幣。

合約資料

根據coinglass 的數據，LINK 合約持股量為2.13 億美元，24 小時成交額6.29 億美元。合約交易量是現貨交易量的 3 倍左右。相對於 LINK 的整體市值而言，合約持股佔比不算高，約 5%。

從合約資料看，日下跌之後，價格位於5.8 美元至6.5 美元之間震盪。 9 月 18 日持倉量大幅成長，單日上漲超過 50%，同時價格突破底部區間。

此後，持倉有所回調，增速放緩，不過整體處於成長趨勢。代幣價格出現 3 次拉升、3 次回調，但整體演趨勢線上行。

在價格從底部上漲的過程中，多空持倉人數比從2.5 下降到0.89，做空的人數更多，這也意味著做多的帳戶平均價值高於做空的帳戶，價值高的帳戶看多的意願更為強烈。

不過，價格漲至7 美元之後，大戶持倉多空比也出現下降，從1.23 下降至1.09。這說明大戶持倉資金看多意願降低。 （備註：大戶持倉多空比中的大戶是指幣安持倉中排名前20% 的帳戶。）

整體看，持倉呈現持續成長狀態，上漲過程中雖然出現回調，但是回檔沒有低於先前高點。多空持倉人數比從多到空，價值高的帳戶看多的意願更為強烈。

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二、基本面及近期發展動態

業務資料

目前，在通用預言機領域，Chainlink 展現了壓倒性的優勢和市場地位，形成了較高的市場障礙。

單純從預言機的市場規模來看，Chainlink、Chronicle Labs 和WINLink 佔據了整個預言機市場超過90% 的市場，Chronicle Labs 和WINLink 也有較大的市場份額，不過這兩個項目的影響力難以與chainlink 相提並論。

WINLink 是 TRON 生態內去中心化的預言機項目，侷限於 TRON 生態。 Chronicle Oracles，是由 MakerDAO 資助的預言機，專門為 MakerDAO 服務，屬於內部預言機。

根據官網數據，目前有超過1700 個項目在chainlink 的生態系統內，包括704 個DEFI 項目，525 個NFT 項目，288 個Gaming 項目等等，大部分知名項目均涵蓋其中。

產品架構

Decentralized oracle networks (DONs)

DON 是一個由許多Chainlink節點組成的去中心化預言機網絡。透過引入多個獨立的資料提供節點，確保了資料的安全性、可靠性和抗篡改能力，降低了單點故障風險，使得操縱資料變得更加困難。 Chainlink 的去中心化預言機特性使其成為眾多 DeFi 專案和其他區塊鏈應用的首選資料提供方，這在很大程度上推動了 Chainlink 在預言機市場中的領導地位。

Chainlink 的節點營運商主要包含以下幾類：

DevOps 節點：這些節點是專門運行區塊鏈基礎架構的組織，例如PoS 驗證節點、PoW 礦池以及全節點RPC 供應商。這些節點營運商在運行關鍵 Web3 基礎設施、管理加密私鑰以及提供服務換取 cryptocurrency 等方面經驗豐富。 DevOps 節點包括 Fish、P2P Validator 以及 Staked 等頂尖的質押池提供者。

企業節點：這些節點遍佈世界各地，目前正為傳統的 Web2 經濟運作後端基礎架構。其中包括德國電信子公司 T-Systems 和瑞士電信等國際電信公司，以及 LexisNexis 等全球化機構。

社區節點：這些節點來自 Chainlink 社區，其中包括 Chainlink Oracle Olympics 的優勝者、CryptoManufaktur、LinkRiver 以及 NorthWest Nodes。

Chainlink Data Feeds

Data Feed(餵價) 是Chainlink 應用最廣泛的功能之一，它旨在為智能合約提供了安全、可靠且去中心化的鏈下數據來源，在DeFi 中被廣泛應用在藉貸、衍生品、穩定幣、資產管理等場景中。

Data Feed聚合機制。

首先價格資料聚合器如CoinGecko、Coinmarketcap 進行第一次聚合，這些資料聚合器會透過計算產生一個交易量加權平均價來確保交易資料的品質。

Chainlink 的節點業者會從這些資料聚合器中取得一次價格資料並進行第二次聚合。

最後一層資料聚合就是發生在去中心化預言機網路DON 層面，所有節點運營商上傳其獲取的中位數資料以及節點簽章並產生Off-Chain Reporting（OCR）在鏈上發布。 OCR 對所有資料進行一次聚合，並將其儲存在合約中，資料一旦儲存就難以再被竄改。 DON 中至少需要有 2/3 的節點上傳結果和簽名，OCR 才會被鏈上接受。這種機制很大程度的保障了 Data Feed 最終資料的難以竄改。

VRF (Verifiable Random Function)

Chainlink VRF（可驗證隨機函數）是一種去中心化的隨機數產生服務，可為智慧合約提供安全且可驗證的隨機性。在許多應用場景中，如遊戲、NFT 專案和預測市場，隨機數產生是關鍵組成部分。例如 Axie Infinity 使用的就利用 Chainlink VRF 功能以確保 4088 個原始 Axies 的每一個都是基於智能合約中預定義的機率真正隨機生成特徵。

CCIP( Cross-Chain Interoperability Protocol )

< p>CCIP 是用於建立跨鏈應用程式和服務的互通協議，開發人員可以在CCIP 之上建立自己的跨鏈解決方案，CCIP 還提供簡化的代幣傳輸，由Chainlink 去中心化預言機網絡提供支援。雖然CCIP 與LayerZero 等產品的用例相似，但CCIP 不僅僅是一個具有可編程層的橋樑，混合智能合約將允許鏈上和鏈下智能合約之間的交互以及跨鏈執行，能夠成為Web 2 與Web 3 之間的橋樑。

開發人員、應用程式和企業可以使用CCIP 來解鎖各種用例，例如：

< p>· 跨鏈代幣化資產：從單一介面跨區塊鏈轉移代幣，而無需建立自己的橋接解決方案。

· 跨鏈抵押品：推出跨鏈借貸應用程序，允許用戶在一個區塊鏈上存入抵押品並在另一個區塊鏈上借入資產。

· 跨鏈流動性質押代幣：在多個區塊鏈之間架起流動性質押代幣的橋樑，以提高其在其他鏈上的DeFi 應用程式中的利用率。

· 跨鏈NFT：讓使用者在來源區塊鏈上鑄造NFT 並在目標區塊鏈上接收它。

· 跨鏈帳戶抽象：建立具有原生 CCIP 功能的智慧合約錢包，以改善使用者跨鏈函數呼叫的體驗。例如，使用戶能夠使用單一錢包批准任何鏈上的交易。

· 跨鏈遊戲：創造與區塊鏈無關的遊戲體驗，使玩家能夠在更安全的區塊鏈上儲存高價值物品，同時在更具可擴展性的區塊鏈上玩遊戲。

· 跨鏈數據存儲和計算：採用數據存儲解決方案，使用戶能夠在目標鏈上存儲任意數據，並使用來源鏈上的交易對其執行計算。

CCIP 主要時間節點如下：

· 2021年8 月，Chainlink 發布跨鏈互通性協定（CCIP）。

· 2023 年 7 月 18 日，CCIP 在 Avalanche、以太坊、Optimism 和 Polygon 主網上啟動搶先體驗階段，Synthetix 和 Aave 正在使用 CCIP。

· 7 月 20 日，CCIP 向 Arbitrum Goerli、Avalanche Fuji、Ethereum Sepolia、Optimism Goerli 和 Polygon Mumbai 五個測試網的開發人員開放。

· 8 月31 日，Swift 與多家金融機構合作進行實驗，包括澳洲和紐西蘭銀行集團有限公司(ANZ)、法國巴黎銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行、Clearstream、Euroclear、勞埃德銀行集團、SIX Digital Exchange (SDX) 和The Depository Trust &清算公司。 Chainlink 被用作企業抽象層，將Swift 網路安全地連接到以太坊Sepolia 網絡，而Chainlink 的跨鏈互通性協議（CCIP）則實現了源區塊鏈和目標區塊鏈之間的完全互操作性。

· 9 月 15 日，DTCC（The Depository Trust & Clearing Corporation）與 chainlink 探索 CCIP 的功能，以幫助實現現實資產代幣化。 DTCC 是全球重要的證券結算系統，每年處理超過 2,000 億美元的交易。

· 9 月 21 日，CCIP 上線 Arbitrum 主網。

· 9 月 28 日，CCIP 上線 base 鏈主網。

Chainlink Stake v0.2

質押是Chainlink Economics 2.0 的核心措施，旨在增加網路的安全性。質押使生態系統參與者（例如節點運營商和社區成員）能夠透過質押的 LINK 支持預言機服務的效能，並獲得獎勵。

2022 年12 月，Chainlink Stake ( v0.1 ) 的初始測試版發布，由一個2500 萬個LINK 質押池組成，支持以太坊上ETH /USD 資料來源。

Chainlink Stake v0.2 預計將於 2023 年第四季推出，初始質押池的容量將擴展至 4,500 萬個 LINK。 v0.2 會逐步將訪問範圍擴大到更廣泛的參與者，首先是現有 v0.1 質押者的優先遷移期，然後進入搶先體驗，最後是普通訪問。

v0.2 已重新架構為完全模組化、可擴充且可升級的 Stake 平台。 v0.2 汲取了v0.1 版本的經驗，並在其基礎上構建，重點關注以下目標：

· 為社群和節點營運商質押者提供更大的彈性，同時保留質押LINK 的安全非託管設計。

· 改進了 Chainlink Stake 支援的範圍內預言機服務的安全保證。

· 模組化架構可迭代支援 Chainlink Stake 的未來改進和添加，例如擴展到更多服務。

· 動態獎勵機制，可無縫支援未來新的獎勵來源，例如使用者費用。

三、總結

基本面，Chainlink 是預言機賽道龍頭，目前在服務項目數量、項目品質方面佔據顯著優勢，並有較強的產品開發能力，持續推出和優化產品。

近期業務重點是推動CCIP 的業務拓展，以及在四季推出Chainlink Stake v0. 2。 CCIP 屬於服務產品，用於鞏固和拓展新的客戶，並因其具備創新性而獲得較高的評價和關注，同時期也是資產代幣化的重要工具。 Chainlink Stake v0.2 是與節點、代幣持有者之間關係的利益共享模式，加強專案的安全性和穩定性。從對外拓展和內部建設兩個面向強化產品。

資金面上，項目方持有 44% 未釋放代幣，且無明確釋放規則和時間，可依需求釋放。最近一年 3 個月釋放一次、每次釋放 1000 萬至 2000 萬枚。代幣供應量較大，且不確定性較高。不過，最近一次釋放的時間是 9 月中旬，如果依照 3 個月為期，則下一期釋放時間在 12 月。

除此之外，單一地址持有代幣較為分散，交易平台主要集中在幣安，佔比超過6%。做市商 Jump Trading 的地址持幣佔比為 0.46%。

最近有大戶建倉，9 月27 日從Coinbase 提出421 萬枚代幣，市值約2950 萬美元（以7 美元計算）。

合約資料上，持股呈現持續成長狀態，上漲過程中雖然出現回調，但回呼並沒有低於先前高點。多空持倉人數比從多到空，價值高的帳戶看多的意願更為強烈。

整體看，chainlink 基本面優秀，屬於藍籌項目，市值較高。籌碼結構上，專案方持有大量代幣，供應量較大，不確定度較高；其餘持幣較分散。近期有大戶建倉，新建地址持股已進入前 40 名持倉地址。合約數據上，持股呈現持續成長狀態，小幅上漲，拉高則回調，但是回檔沒有低於前期高點，整體資金看多狀態。

備註：文中資料截至 2023 年 9 月 27 日。

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