Good Entry：不被清算的Arbitrum原生永續合約

Joyce

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Good Entry 稱自己為「受保護的永續合約」，可以在面臨市場波動時為用戶顯著降低清算風險。此外，Good Entry V2推出的ezVaults可以使用戶能夠自動獲取收益，並能隨時提取資產。

近日，某巨鯨的 ETH 多頭頭寸在最近兩次市場崩盤中被清算，其損失約 510 萬美元。市場波動是所有金融投資者必須考慮的風險，在 DeFi 領域尤其如此。在大多數永續合約協議中，清算是至關重要的組成部分，因為壞賬的積累可能會使協議和/或 LP 破產。

與傳統永續合約相比，Good Entry 看起來可以提供更為安全的交易體驗。 Good Entry 屬於一籃子投資，這與著名的永續交易平台 GMX 類似，但由於 BTC、ETH 等幣種的波動性會帶來直接的敞口，引起的資產價值波動會讓用戶有虧損的風險。 Good Entry 稱自己為「受保護的永續合約」，可以在面臨市場波動時為用戶顯著降低清算風險。此外，Good Entry V2 推出的 ezVaults 可以使用戶能夠自動獲取收益，並能隨時提取資產。

不被價格清算的永續合約

受保護的永續合約可以允許交易者持有多頭或空頭頭寸而不會被價格清算。這意味著當市場價格大幅下跌時，Good Entry 可以確保交易者不會因交易操作而遭受重大損失，交易者可以持續交易至最終獲得利潤。

當一個用戶在 Good Entry 上交易時，以$2,100 的價格購買了虛值期權，此時現貨交易價格為$2,000。交易者以 Uni V3 掉期費用和 AAVE 借貸費用的形式支付資金費率。這些資金費率可以近似為期權的保費，而期權的到期時間是根據每個區塊的時間來計算的。

對交易者來說，通過良好的頭寸監控使其不必支付顯著的成本。如果現貨價格高於$2,100，回報是線性的。如果現貨價格低於$2,100，交易者僅僅失去了資金費用。這使得交易者能夠以較低的成本驗證交易假設，並在假設無效時保持大部分頭寸。

比如，交易者以 1,900 美元的激活價建倉 8 小時。當市場價格從 1,831 美元跌至 1,771 美元時。交易者並不會遭受 3% 的損失，而是損失了 8 小時 8 * 0.005 = 0.04%。與止損啟動後的實際損失相比，這些損失可以忽略不計。

ezVaults：「一勞永逸」的收益策略

升級後的Good Entry V2 推出了ezVaults 功能，ezVaults 類似於由GMX 推廣的GLP，持有多個uniswap v3 資產頭寸。這些頭寸會根據市場狀況進行重新平衡，並針對最大產量進行優化。

ezVaults 為yield farmers 提供了一種用戶友好的「一勞永逸」策略，以從DeFi 生態系統中的實際收益來源中賺取被動收入。這種收益產生的主要來源是交易者交易頭寸時存入 AMM 的頭寸。用戶可以隨時從 ezVaults 存入和提取資產，從而提供對其流動性供應的靈活性和控制。

Good Entry ezVaults 通過三種主要機制產生收益，分別是 AMM 掉期費、供應年利率、代幣激勵。

提供給 ezVaults 的流動性被分配到四個獨立 Uniswap V3 頭寸中，範圍很窄，可以將其稱為股票代碼。例如 ETH @$1,800、$1,900、$2,000、$2,100。這些股票不一定擁有相同的資產類型。它們可以包含其所交易的資產或穩定幣如 ETH 和 USDC。當低於市場價格時，將持有 USDC，反之將持有 ETH。

當交易者執行交易並且基礎資產的市場價格與這些代碼交叉時，就會產生交易費用。收入被重新部署到金庫中以賺取更多費用，而流動性被戰略性地存入每個頭寸中，並以最佳方式重新平衡，以最大限度地提高流動性提供者的收益。

當交易者持有受保護的永久頭寸時，提供給 ezVaults 的流動性可賺取交易者支付的供應年利率。供應年利率取決於 ezVault 中特定資產的需求和供應。這是 AMM 掉期費用之外的額外收入來源。除此之外，每個流動性挖礦季節都會增加代幣激勵，這可以進一步增加 ezVault 的收益。

ezVaults 自動將產生的收益重新投資回策略中。隨著時間的推移，這可以增加回報並最大限度地提高用戶的收入潛力。

存取款

用戶通過點擊平台內的產品卡來選擇要參與的ezVault。因此，在將資產存入所選的 ezVault 之前，請檢查相關的存款費用。這些費用可能會根據資產類型和 ezVault 當前餘額的不同而有所不同。用戶可以隨時存入流動性。這不受任何條件限制。 Good Entry 根據特定市場條件收取存入總流動性 0.1% 至 0.3% 的存款費，以在金庫減持某種資產時激勵某些類型的流動性。這些費用可以動態調整，以激勵部署某些類型的流動性，而不是其他類型的流動性，從而使金庫能夠按比例重新平衡。

用戶可以根據報價中的可用流動性隨時提取其流動性。可以提取的流動性金額是其本金流動性以及產生的任何額外掉期費用、借款費用和代幣收益率。根據 ezVault 的構成，為了激勵 ezVault 中的流動性按比例分配，動態提款費用在 0.1%-0.3% 之間。

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協議利潤與風險

Good Entry 的主要利潤驅動力來自ezVaults。每當現貨價格突破Uniswap V3 價格變動點時，該協議就會將交易費用削減20%，然後將利潤添加到本金中並自動複利以產生更多收益，這部分佔總協議利潤的約90% 。

除此之外，Good Entry 會從借款費用中抽取利潤。當前費用配置為藉款費用的 10%。

主要風險是IL (暫時性損失風險)，每次市場價格跨越Uniswap 價格變動點時，資產就會從一種資產實際結算到另一種資產。與 Uniswap V2 IL 不同，ezVaults 的無常損失風險非常集中。在 Uniswap V2 中，用戶出售一籃子期權，IL 是非線性的。在 ezVaults 中，IL 是線性的。但 IL 風險集中的同時收益率也集中。

這種風險在可容忍的範圍內，因為交易費用、借款費用和任何額外的代幣收益率都會超過暫時性損失風險。

此外，當交易者對 ezVaults 執行交易時，從 ezVaults 借用 uniswap v3 報價並將其贖回其組成部分。因此，當持倉量較高時，可能會出現流動性提供者無法提取的情況。 Good Entry 稱流動性不足的情況只是短期的，隨著新的流動性提供者進入金庫，協議中的流動性提供者應該能夠及時提取全部流動性。

與任何 DeFi 協議一樣，Good Entry 存在固有的智能合約風險，例如漏洞或漏洞利用。為了降低這些風險，該平台定期接受認可審計師的第三方審計，以確保智能合約的安全性和完整性。

協議交互

存入抵押品，選擇激活價格

在開設受保護的永續倉位之前，用戶需要存入抵押品以獲得保證金，以便在想要交易的特定市場開始交易。 Good Entry 根據用戶存入的抵押品自動計算其允許的最大槓桿頭寸。通過可用保證金衡量開立和維持倉位所需的從借貸市場借入的資產。當保證金使用率超過 99% 時，頭寸將被重新平衡，以維持總體保證金使用率。

假設用戶想交易多頭 WETH。在這種情況下，需要將 WETH、ETH 或 USDC 存入 WETH-USDC 市場。如果用戶將 10 USDC 作為抵押品存入 WETH-USDC 市場，其可用保證金將增加至 90.99 美元。

用戶將抵押品存入想要交易的市場後，就可以隨時開倉和平倉受保護的永續合約來開始交易。首先選擇做多或做空資產，如果資產價格變動趨勢符合預期，那麼用戶將獲得盈利；如果相反，用戶的損失將不會超過所選的激活價格。

在選擇激活價格時，需要考慮用戶計劃持有頭寸的時間長度以及資產價格的預期方向。不同的激活價格具有不同的最大借入金額，會關係著用戶開立的頭寸規模。激活價格也會影響滑點，繼而反映在用戶界面顯示的入場價格中。

比如，現貨價格為 2,050 美元。交易者輸入 2100 美元的激活價格並使用 0.1 ETH 抵押品，用 10 倍槓桿擁有 1 ETH 頭寸，如果$ETH 超過$2.1K，將獲得線性收益。如果 ETH 保持在下方，則交易者的債務保持在 1 ETH 並且繼續支付資金。