第52周鏈上數據分析：交易情緒略有修復，ETH老幣有輕微售出痕跡

原文標題：《月光皎皎，千帆逐浪｜WTR 12.26》

原文作者： WatchToweR Crypto

本週回顧

本週從 12 月 20 日到 12 月 26 日，冰糖橙最高附近$17049.50，最低接近$16429.20，震盪幅度達到 3.78% 左右。

觀察籌碼分佈圖，在約 $16473 附近有大量籌碼成交，將有一定的支撐或壓力。

• 分析：

1. 17000 ~ 20000 約 206 萬枚；

2. 12000 ~ 16500 約 266 萬枚；

• 其中短期內漲不破 18500～20000 的概率爲 61%。

重要消息方面

經濟消息方面

• 美國

1. 11 月 PCE 物價指數同比增長 5.5%，與市場普遍預期持平，低於前值 6%，爲連續第五個月放緩；環比上漲 0.1%，市場預期 0.1%。

a. 核心 PCE 物價指數（剔除食品和能源價格）11 月同比增長 4.7%，低於前值 5%；環比增長 0.2%，與市場預期一致；

b. 從 PCE 的分項數據看，11 月商品的價格總體下跌，而服務業還在上漲；

c. 服務業的價格大多繼續環比上漲，只有交通運輸相關的服務價格環比下跌。

2. 11 月儲蓄率上升至 2.4%，這是自 7 月以來首次增長，但也是有記錄以來的最低水平。

3. 11 月份耐用品訂單環比下降 2.1%，低於市場預期的 1%，爲連續三個月增長後，首創 2022 年 2 月以來最低值。

4. 第三季度實際 GDP 年化季環比終值 3.2%，修正值爲 2.9%，初值爲 2.6%。

a. 第三季度 GDP 的增長主要反映在出口、消費者支出、非住宅固定投資、州和地方政府支出以及聯邦政府支出的增長；

b. 下降的部分主要是住宅固定投資和私人存貨投資。

5. 美密歇根大學公佈消費者信心指數。

a. 市場對未來一年的通脹預期爲 4.4%，低於 11 月調查的 4.9%，也低於去年同期的 4.6%，創 2021 年 6 月以來最低水平；

b. 消費者對未來五至十年的中長期通脹預期從上個月的 3% 降至 2.9%；

c. 12 月份密歇根大學消費者信心調查指數終值上升至 59.7，高於月初公佈的 59.1 的初值和上個月的 56.8。

6. 美聯儲今年進行了 7 次加息，房地產投資正以 27.1% 的速度萎縮。

7. 美衆議院批准 1.7 萬億美元開支法案，將移交拜登簽字，以幫助聯邦政府持續運作至 2023 年 9 月份。

a. 其中包括約 7725 億美元用於美國國內項目，8580 億美元用於國防撥款。

• 英國&歐盟

1. EPFR 數據，英國的股票基金在 2022 年出現 263 億美元的創紀錄資金外流。

2. 英鎊較 9 月曆史低位有所反彈，今年英鎊兌美元跌幅近 11%，創 2016 年英國脫歐公投以來表現最差的一年。

3. 歐洲股票基金連續 45 周淨流出，是除 2016 年之外最糟糕的一年。

4. 俄羅斯將在下週簽署關於西方對俄羅斯石油限價的應對法令。

a. 俄羅斯聯邦將禁止向遵守西方規定的價格上限的國家供應石油和石油產品，並可能在 2023 年年初每天減產石油 50 萬至 70 萬桶。

• 亞洲

1. 本週日本政府決定下一財年財政預算爲 1,143,812 億日元，首次超 110 萬億日元，同時連續第 11 年達歷史新高。

a. 爲確保預算的財政來源，日本政府將發行超 35.6 萬億日元的國債。

• 其他

1. WTI 和布倫特 2 月原油期貨均收漲，同時創 12 月 2 日以來收盤新高。

2. 本週原油累計上漲，其中美油累漲約 6.9%，布油累漲約 6.2%，均創 10 月 7 日一週以來最大單週漲幅。

3. NYMEX 1 月汽油期貨本週累漲 11.8%；NYMEX 1 月天然氣期貨本週累跌超 23%。

4. 歐洲天然氣在連漲四周後連續第二週累計大跌，是自 9 月 2 日以來首次一週累跌近 30%。

加密生態消息方面

1. CB 獲愛爾蘭央行批准，可以作爲虛擬資產服務提供商 VASP 運營，向歐洲的個人和機構提供服務。

2. 沙特最大的資管公司之一 SNB Capital，推出首個全球大趨勢基金，爲散戶和機構投資者提供投資機會。

3. 德國上市礦企 Northern Data 2022 年挖礦收入約 1.9 億歐元，有機會在 2023 年鞏固和擴大在大餅挖礦領域的市場地位。

4. 阿根廷聖路易斯省：立法允許發行與美元掛鉤的穩定幣，並 100％以該省的流動金融資產作爲抵押，最多佔其年度預算 2%，還允許當地藝術家發行 NFT，以促進金融和文化包容性。

5. 俄央行：計劃在監管沙盒框架內測試使用加密貨幣進行國際支付。

6. Visa 藉助 StarkNet 賬戶抽象模型開發自託管錢包流支付功能。Visa 表示，作爲世界上最大的支付網絡之一，Visa 正在積極探索智能合約的新方法，以幫助實現貨幣和支付的可編程性。

7. 風投基金 Pantera Capital ：受監管、透明、在岸和／或經過審計的交易平臺市場份額正在急劇增加，10 月以來，合規交易平臺的市場份額增加了 30%。

8. 三菱 UFJ 信託銀行、日本交易平臺集團（JPX )、三井住友金融集團、瑞穗信託銀行等七家日本企業計劃成立合資公司，建設數字基礎設施，除了證券代幣，新公司的技術還將應用於實用型代幣和加密資產領域。

9. 瑞銀財富管理宣佈：向高淨值個人發行了 5000 萬美元的基於區塊鏈的債務證券，香港和新加坡投資者通過私募購買了六個月的固定利率證券型代幣，該項目使用了以太坊的許可版本。

10. 摩根大通，利用 Polygon 區塊鏈完成了第一筆跨境交易，該交易發生在 DeFi 領域。

11. 全球共有 28 只虛擬資產 ETF，集中在北美洲和南美洲。香港上市的兩支加密 ETF，是亞洲市場首批虛擬資產 ETF，標誌着香港發展虛擬資產邁出關鍵一步。

12. V 神預測「2023 年三大機會」，錢包普及、抗通脹型穩定幣、以太坊登陸。

13. Kraken 平臺新任 CEO 預測 2023 年 5 大加密趨勢：跨境支付、去中心化存儲、業務應用型 NFT 、去中心化社交媒體和加密貨幣的自託管業務。

14. BN 加入美數字商業商會執行委員會。

15. OK 上線 BNB 並開放交易。

長期洞察：用於觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態

中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況

短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現一些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

長期洞察

• 鏈上長期成本

• 鏈上盈利狀況

• 新增地址與活躍地址

• 鏈上穩定幣供應狀況

（下圖 鏈上長期成本）

因爲市場和外部的諸多原因，目前正面臨行業最艱難的時刻 ；

如圖紅色範圍內。

從歷史的統計上來看，紅色範圍和最低谷一般不會超過現在時間的三倍左右。

最快的話也僅僅是現在時間的 120%，如果取箇中間值，也就是 2 倍左右的時間。

那麼，可能還有半年左右保持在現在的狀態。

（下圖 鏈上盈利狀況）

本輪的利潤盈利時刻比 2017 年週期全程要短一些，比 2013 年的時間要長一些。

此圖可以更精確的展示出，目前階段下的痛點和存在及少量盈利的狀況。

這對於很多組織是艱難的，2023 年可能會持續一段時間。

（下圖 新增地址與活躍地址）

自從 2021 年十月份開始活躍地址和新增地址均走入停滯時刻。

並且兩者的空間越來越大，新增地址陷入了幾年難得一見的低迷。

過高的活躍地址可能會帶來一定程度的場內搏殺，但沒有更多的來打入基礎支撐，往往會造成的不少搏殺遊戲，而承擔代價則是市面價格。

所帶來各種沒有意義的拋壓和之前參與者失去耐心的獲利了結。

（下圖 鏈上穩定幣供應狀況）

從宏觀來看，似乎今年並不是一個好的年頭；

儘管很多人在歡呼和分析牛市的延長，但在今年開始了一段時間之後，穩定幣供應和總體購買閥值開始大量流失。

這是之前幾乎從未遇見到的，沒有了大量購買力的支撐，價格就像空中樓閣，一擊潰散。

購買力是市場非常影響權重的因素，對價格的支撐是充分的；只不過這些表現在 2022 年來看並不樂觀。

希望在 2023 年會表現得更加出色。

中期探查

• 穩定幣總流通量淨頭寸

• 已實現資本化

• 購買力差值

• 非零餘額地址數

• 網絡情緒積極性

• 積累趨勢分

• 平均花費壽命

資金狀況評級：資本流失待修復，購買力待修復

（下圖 穩定幣總流通量淨頭寸）

從穩定幣總流通量可看出，當前仍有穩定幣的外流的狀況。

可能會加劇場內的存量博弈程度。

（下圖 已實現資本化）

已實現資本化通過標記不同價格的 BTC 的具體分佈數量，統計出場內的資本總和。

呈現着資本流失的情況，可能當前狀況有所修復纔會有「起爆點」、「反轉點」出現，僅靠存量推動略有困難。

（下圖 購買力差值）

交易平臺內部的穩定幣數量也呈現略微不足的情況，該情況已持續有一週之久。

可能場內也面臨着購買力修復情況。

增長狀況評級：有存量修復、增長現象

（下圖 非零餘額地址數）

非零餘額地址獲得了拐點式的增長，可能等待許久的建設者重新有了動作。

但基於場內的資金狀況看，目前參與建設需要有十足的耐心。

（下圖 網絡情緒積極性）

交易情緒仍在修復過程中，相較之前已有了一定的修復。

積累狀況評級：分歧，匱乏

（下圖 積累趨勢隊列）

各地址仍未有統一性的意見，合力欠缺。

（下圖 平均花費壽命）

當前未有較高壽命的幣出售，大餅老幣相對平靜，ETH 老幣有輕微出售痕跡。

短期觀測

• 衍生品風險係數

• 期權意向成交比

• 衍生品成交量

• 期權隱含波動率

• 盈利虧損轉移量

• 新增地址和活躍地址

• 冰糖橙交易平臺淨頭寸

• E 太交易平臺淨頭寸

• 高權重拋壓

• 全球購買力狀態

• 穩定幣交易平臺淨頭寸

• 鏈下交易平臺數據

衍生品評級：低迷，但風險下降至相對低位

（下圖 衍生品風險係數）

衍生品風險已經下降至低位，相對來說風險比之前較爲安全些。

空方難度會變大。

（下圖 期權意向成交比）

期權意向成交低迷，參與者們並沒有下注。

（下圖 衍生品成交量）

衍生品交易量已經到了四個月內的低點；呈現非常低迷的狀態。

（下圖 期權隱含波動率）

隱含波動率也在下降，似乎更多參與者不情願在當前狀況下進行多空下注。

無論是空頭還是多頭，會與其所造成的潛在空間有關。

現在空頭或者多頭的潛在空間太小。

情緒狀態評級：緩和，但新增低迷

（下圖 盈利虧損轉移量）

踩踏情緒也在緩和，之前造成的沉重傷痛，已經相對修復。

（下圖 新增地址和活躍地址）

活躍地址和新增地址也來到了非常迅猛的下降。

雖然情緒端已經進入緩和了，但是整體陷入了極爲低迷的階段，需要走出此階段。

現貨以及拋壓結構評級：無大拋壓，積累緩慢.

（下圖 冰糖橙交易平臺淨頭寸）

積累平緩，量少。

體現在市場真實交易量應該更爲稀少。

（下圖 E 太交易平臺淨頭寸）

E 太的積累在下降，延續之前的狀態。

（下圖 高權重拋壓）

高權重拋壓也進入低位；

積累與拋壓環境都在低位，那麼市場潛在的上下空間動力就會變的比較小。

這一點是在交易偏好中值得注意的。

購買力評級：歐美領先，但穩定幣支撐動力不足

（下圖 全球購買力狀態）

歐美購買力領先，亞洲購買力緊隨其後。

整體購買力的修復，慢慢地進入另一個階段。

將近兩個月的時間，歐美購買力的慢慢地重新拉到修復上沿。

（下圖 USDC 交易平臺淨頭寸）

USDC 流入薄弱，不過相比之前的流失狀態略微有所好轉。

（下圖 USDT 交易平臺淨頭寸）

USDT 繼續流失，最大兩個穩定幣呈現一定程度的分歧。

鏈下交易數據評級:15000 左右有購買意願

（下圖 Coinbase 鏈下數據）

16000,15500 價位有極爲稀薄的購買意願，15000 有之前堅定的購買意願。

（下圖 Binance 鏈下數據）

16000,15500 有極爲稀薄的購買意願。

（下圖 Bitfinex 鏈下數據）

16500，零散，不成規律的購買意願。

到現在時期，鏈下交易平臺訂單薄

也顯得十分低迷。

本週總結：

消息面總結：

1. 美聯儲追求既要給經濟降溫，又不能壓垮經濟，現在看來美聯儲的決策前景較複雜，目前美國經濟有增長的需求，但美聯儲有壓制經濟增長的勢頭，這中間手段如何權衡，則是關鍵時候。

2. CPI 是重要的，在未來一年裏，CPI 的下降會超過人們的預期，因爲中間會有一部分衰退概率的影響。

3. 明年上半年的開局可能會較艱難，如果明年年中開始停止加息，那麼明年下半年經濟復甦的跡象則被喚醒，所帶來的將是回暖。

尤其在面臨降息之時，美聯儲的政策一旦轉向，將擁有十年內最大的調控空間。

對於加密領域來說，關注這個拐點至關重要。

一旦觸發新一輪漫長放水，所帶來文化、科技以及環境的塑造是巨大的，美聯儲有能力改變局面。

短期來說，由於一系列環境的糟糕和鏈上情況，短期內加密市場的低迷大概率仍將延續。

鏈上長期洞察：

1. 目前到了本週期最艱難時期，預計還將持續一段時間；

2. 本輪的利潤盈利時刻比 2017 年週期全程要短一些，比 2013 年的時間要長一些；

3. 自從 2021 年十月份開始活躍地址和新增地址均走入停滯時刻，並且新增地址越來越低迷；

4. 儘管很多人在歡呼和分析牛市的延長，但在今年開始了一段時間之後，穩定幣供應和總體購買閥值開始大量流失。

• 市場定調：

市場動力從 2021 年底開始陷入了衰竭，並且在 2022 年一季度末失去了購買力的支撐後，市場開始了大面積的崩塌。

當前情況可能會持續一段時間，新生力量是值得注意的。

鏈上中期探查：

1. 存在資本流失現象；

2. 場內購買力有待修復；

3. 非零餘額地址數有增長狀況；

4. 交易情緒略有修復；

5. 各地址積累存在分歧，匱乏；

6. 大餅老幣相對安靜，ETH 老幣有輕微售出痕跡。

• 市場定調：

場內存量狀況略微修復，但整體未出現一致性的大方向。

策略建議：偏重震盪策略，趨勢策略勁頭不明顯。

鏈上短期觀測：

1. 衍生品在目前階段呈現的十分低迷；

2. 衍生品的風險處於相對低位；

3. 踩踏情緒和市場情緒繼續進入緩和；

4. 新增地址和活躍地址邁入低迷；

5. 交易平臺的提幣積累開始變得薄弱；

6. 高權重拋壓也處於較低階段；

7. 歐美購買力領先亞洲購買力還在修復；

8. 穩定幣支撐相對薄弱；

9. 鏈下交易平臺顯示 15000 以下有購買意願；

10. 其中短期內漲不破 18500～20000 的概率爲 61%。

• 市場定調：

市場低迷，寡淡。

策略建議：適合超短內的交易策略，中期以上交易策略時間損耗可能較高，當然位置也會有一定優勢。

風險提示：

以上均爲市場討論和探索，對投資不具有指向性意見；請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。

本文來自投稿，不代表律動 BlockBeats 觀點  

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