解析Paradigm區塊鏈投資版圖：聚焦DeFi、Layer2、基礎設施及工具領域

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在這個行業裏，許多年輕的頭部交易平臺/基金創始人做着同樣一件事：讓更多傳統資本注意到加密世界。

原文標題：《頂級機構 Paradigm 的年輕人們》

原文來源：Odaily星球日報

週三（7 月 21 日），FTX 以 180 億美元估值完成 9 億 B 輪融資，共有超 60 家投資方參與，創業內史上最大融資記錄。從投資名單上，我們可以看到領投方紅杉、軟銀等傳統資本的身影，以及 Coinbase Ventures、Paradigm 等帶有傳統資本基因的加密基金。7 月 15 日，SBF 在與在與 The Information 的對話中提及：「未來或考慮上市」，結合 B 輪的鉅額融資，FTX 無疑將頭部交易所的格局重新洗牌。

在這個行業裏，許多年輕的頭部交易平臺/基金創始人做着同樣一件事——讓更多傳統資本注意到加密世界。

交易所之外，與SBF有着相似背景的Paradigm創始人們把這隻2018年成立的加密基金做成了行業標杆。創立Paradigm時， Fred Ehrsam 、 Matt Huang（黃共宇）均爲29歲，而後加入的合夥人 Charles Noyes 至今才21歲。三位均曾入圍福布斯30歲以下精英榜的新銳精英。

Fred 曾就讀於杜克大學計算機科學和經濟學學院，有兩年高盛交易員經驗，在 2011 年接觸比特幣後，他一直是行業內長期性的天使投資人。比較值得注意的身份是，他是 Coinbase 的聯合創始人，並在 2017 年辭去 Coinbase 的職務（仍擁有 6% 的股份）；

黃共宇擁有麻省理工學院的數學學士學位，曾供職於紅杉資本，同時是一個科技、互聯網創業者以及投資者，曾創立一家名爲 Hotspots 的分析公司（該公司由 YCombinator 支持，並被 Twitter 收購），參與投資 ByteDance、Instacart、Amplitude、Benchling 和 PlanGrid 等項目。

另一位合夥人是來自 Pantera Capital 的 Charles Noyes，Charles 在青少年時期對區塊鏈技術的研究得到了英特爾和美國國家安全局的國家認可，曾在麻省理工學院學習了一年（未完成），之後全身心投入加密。

2018 年 6 月，Fred 和黃共宇共同創立了 Paradigm，致力於說服頂級機構投資者參與到加密領域。初見成效的標誌是，截止 2018 年 10 月，哈佛、斯坦福和耶魯這三家最引人注目的高校捐贈基金聯手紅杉，一起注資了這家神祕的新興 VC 機構。Fred 和黃共宇集合了他們所有的 4 億美元資金，然後將其全部投入 ETH 和 BTC。

截至今日，Paradigm迄今爲止已經投資了30個項目，按披露時間順序，我們對其投資項目整理如下（表內金額單位爲美元）：

頂級機構Paradigm的年輕人們

從表格中我們可以看出，Paradigm 投中的明星項目比比皆是，從 StarkWare、Mina、Uniswap、Compound、MakerDAO、Yield 到 Optimistic、Amber、Fireblocks、Synthetix、Opyn、TaxBit、BlockFi、Chainalysis、Gitcoin、Lido、dYdX、FTX……又因爲 Paradigm 多以領投方的身份出現，有時籠罩了頂級機構光環的新項目，不知是因其自身實力吸引投資方，還是 Paradigm 的投資吸引到了其他 VC 的關注和跟隨。

我們來進一步解析 Paradigm 的投資版圖：總的來說，其佈局主要聚焦在 DeFi、基礎設施、工具及 Layer2 領域。

· DeFi 中又以借貸、衍生品協議爲主。

Paradigm早期投的Veil是一個點對點預測市場和衍生品交易平臺，雖然後續運營並不順利，但在18年Paradigm就意識到了加密衍生品市場的想象空間；接下來是Compound（19年11月）和Reflexer（20年8月），Paradigm開始廣泛押注借貸和低波動性抵押品，到今年上半年又領投了以太坊2.0質押協議Lido；再者我們可以看到一個顯著趨勢就是21年對衍生品的大力支持，從年初開始，衍生品協議Synthetix、Opyn、dYdX接連獲得Paradigm的大額領投。除此之外，值得一提的是Yield——由Paradigm年自己孵化的固定利率借貸協議，在今年6月份獲得了1000萬美元戰略融資。

· 基礎設施

包括較爲底層的開發團隊、中心化交易所等。Paradigm 最早投資的對象是解決隱私問題的零識證明研發機構 StarkWare，到 19 年 Paradigm 領投了 Tagomi、Tendermint、Mina 等早期區塊鏈服務提供商，20 年 tBTC 開發團隊、Sio 開發商成爲 Paradigm 的投資對象。之後，Paradigm 對中心化交易所的投資近乎狂熱，今年陸續投資了印度加密交易所 CoinSwitch Kuber、墨西哥加密交易所 Bitso 和 FTX，金額均不可小覷。

· 工具

主要指自動報稅平臺、數據分析工具等。20年11月，Paradigm領投了數字資產安全公司Fireblocks；今年3月，自動化稅務平臺TaxBit以及區塊鏈數據分析公司Chainalysis分別完成了1億美元大額融資，均爲Paradigm領投；此外，Paradigm於4月領投了開源軟件資助平臺Gitcoin。由此可見，對加密工具板塊的拓展是Paradigm今年佈局的一個重點。

· Layer2

是Paradigm早期押注的賽道。在 19 年底 20 年初，以太坊 Layer2 擴容方案 Optimistic Rollup 完成它小小的 350 萬種子輪融資，來自 Paradigm 和一個設計公司的子投資機構。到 20 年底，Paradigm 繼續參投了其 A 輪融資（2500 萬美元）。此外，Paradigm 長線投資的 StarkWare 也涉及 Layer2 相關的業務。

之所以成爲加密基金頭部，除了針對性的佈局之外，還得益於在早期便押注許多明星項目，並長期爲其「輸血」：

1.Uniswap

DeFi 發展到現在，我們對去中心化交易所龍頭 Uniswap 不能再熟悉。Paradigm 對 Uniawap 的押注始於 2019 年種子輪融資，早期投資金額不到 100 萬美元，算是當年爲數不多的支持者。在 2020 年 8 月進行 A 輪融資時，Uniswap 已經有 1100 萬美元的資金支持，雖然 Paradigm 在其 A 輪中沒有繼續領導投資，但對 Uniwap 的早期押注已經成爲 Paradigm 的經典案例之一。

2.StarkWare

StakWare 是 Paradigm 在成立之後的首個投資對象（2018 年 10 月投資），採用零知識證明協議保護區塊鏈上的信息隱私，與此同時確保計算完整性並降低算力消耗。早期，Paradigm 帶頭投資 StarkWare，並獲得了傳統資本紅杉、英特爾創投等的支持；今年 3 月，StarkWare 已經獲得 7500 萬美元的 B 輪融資，Paradigm 繼續領投。

3.Optimistic

主流的以太坊 Layer2 擴容方案，在上文提到過。

此外還有一些項目 Paradigm 雖然不是其最早的伯樂，但也在相對早期對其進行戰略輪領投，比如合成資產頭部協議 Synthetix 等。而在最近火熱的 NFT 領域，Paradigm 也有所佈局，NFT 藝術品鑄造和收藏協議 ZORA，以及 NFT 社交平臺 Showtime 都是其他大型加密投資機構沒有參與的 NFT 項目，這是否表明 Paradigm 對 NFT 賽道有着獨到見解和獨特眼光呢？

正如年輕的創始人 Fred Ehrsam 所說：「「雖然在早期看起來可能更可怕，但我認爲區塊鏈最終創造了一個更安全的世界。」他們正在一端，不斷探索新型區塊鏈世界的架構，並給予「工程師」們源源不斷的激勵；同時在另一端，「軟磨硬泡」說服傳統投資機構關注加密世界的發展變化。