Euler：專注長尾市場資產借貸協議 | 項目介紹

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參與近期即將上線的測試或許可獲得項目空投獎勵。

專注長尾市場資產的去中心借貸協議 Euler 宣佈將於近期開啓 bug 測試賞金計劃，並在 2021 年第三季度正式上線 v1，參與協議試用的用戶可能還有機會獲得空投。

這並非一個新項目，早在 2020 年 6 月，Euler 便從一百多個項目中脫穎而出，獲得由 Encode Club 舉辦爲期 8 周的 Spark 高校黑客馬拉松的在線競賽的第一名。

Euler 是一個建立於 Aave、Compound 等借貸協議基礎之上的協議，它允許用戶爲任何 ERC-20 代幣創建自己的借貸市場，並提供 Reactive 利率模型以減少治理干預。

截止發稿，Euler 已經與安全公司 Solidified 和 ZK 實驗室達成合作，並對 v1 版本智能合約進行審計和檢查。審計報告已發佈於 GitHub，其中發現了 4 個輕微的問題，但不存在關鍵性錯誤。接下來，Euler 將推行 bug 賞金活動。

長尾市場資產也將有機會參與借貸市場

根據 DeBank 數據顯示，目前以太坊網絡上的抵押借貸總量爲 174 億美元，然而相對於整個以太坊網絡上的代幣總量而言，也不過九牛一毛。並且在這些借貸協議中，還充斥着大量穩定幣以及 ETH、BTC（wBTC）等不愁抵押的資產。

在傳統市場，需求不旺或銷量不佳的產品所共同構成的市場被稱之爲「長尾市場」。

即使目前 DeFi 發展如火如荼，除了熱門和主流代幣之外的「長尾市場資產」依舊缺少配套的 DeFi 工具。Euler 的創立正在爲那些被市場忽略的代幣提供獲得進入借貸市場的可能。

Euler 總結了自身的三點創新：

-任何資產都可以通過 Euler 進行質押借貸（目前僅支持 ERC-20 代幣）：在 Uniswap 去中心化時間加權平均價格（TWAP）預言機的驅動下，任何用戶都可以創造自己的借貸市場。而非其他協議需要通過社區投票以決定是否上線某一代幣。（律動注：時間加權平均價格並非使用當前價格，而是一段時間內的平均價格，下文將會詳細介紹。）

-風險最小化：Euler 將根據用戶抵押資產與借出資產的相關風險係數調整借比率，這有助於降低協議清算率。

-Reactive 利率：由控制理論作爲支撐的利率模型可以確保 Euler 貨幣市場能夠適應實時波動的市場環境而無需治理干預。

爲了讓更多用戶能夠直觀瞭解 Aave/Compound 和 Euler 利率的區別，官方製作了兩張利率可視化圖。

Aave/Compound 利率：

Euler 利率：

時間加權平均價格有何優點？

正如上文提到的，Euler 最大的特色便是能夠爲長尾市場資產提供借貸功能。能夠實現這一功能最主要的原因是，Euler 引入了時間加權平均價格這一被 Uniswap V2 使用的構建塊。

時間加權平均價格的工作方式是記錄 Uniswap 代幣池一段時間的價格和時間長度，然後計算這段時間的平均價格。

在此，我們可以進行一次加權平均價格計算的示範：

某一代幣某段時間價格走勢

將時間與價格相積，獲得如下圖的一條折線。該折線圖表示隨着時間的推移，該代幣的價格累計程度。

當計算某段時間的加權平均價格時，只需要在折線圖上取時間的始末兩點，相減，併除以這段時間便可得到平均價格。

時間加權平均價格這一機制意味着 Euler 市場不會受到價格短期影響，操縱者想要影響市場必須使得代幣在一段時間內處於高位（或地位）。當然，這也表明閃電貸等在同一區塊完成的借貸無法在 Euler 中使用。

時間加權平均價格也並非只有優點。由於 Uniswap 智能合約只存儲當前價格，想要計算一段時間的加權價格必須檢索此前的合約，這可能需要花費更多的 gas 費用，並且可能還會產生因合約記錄信息太舊而無法獲得真實價格。

融資信息

2020 年 12 月 16 日，Euler 宣佈完成 80 萬美元種子輪融資。本次融資由 Lemniscap 領投，LAUNCHub Ventures、CMT Digital、Divergence Ventures、Block0 和 Cluster 以及 Coinbase 的 Luke Youngblood、Richard Burton、Product Hunt 首席執行官 Josh Buckley 參與投資。