Coinbase上市即近千億市值，主流交易平臺加速全球合規化進程

就在 Coinbase 上市前，美國證券交易委員會公佈了《代幣安全港提案 2.0》，爲區塊鏈項目提供 3 年寬限期，在滿足條件的情況下可以獲得《證券法》的豁免。

「合規」雖早已是數字資產行業老生常談的話題，卻也時常被提及，只因合規無小事。相對於其他行業，數字資產行業可謂是一個流淌着新鮮血液的行業。

數字資產行業在合規上前進的每一步，對於後來者都有着極高的借鑑意義。

當然，合規的重要性是行業經歷多次血與淚的教訓才形成的意識。交易平臺便飽受合規困擾。此前，全球最大的數字資產衍生品交易平臺 BitMEX 遭到了美國當局調查，並遭到起訴。爲此，多位聯合創始人向美國當局繳納鉅額保釋金，以尋求和解的機會。

在合規層面處理得當的交易平臺也享受到行業帶來的正反饋，此前被視爲最合規的交易平臺 Coinbase 已於 4 月 14 日登陸納斯達克，上市開盤股價從 250 美元漲至 328.28 美元，盤中最高漲至 429 美元，市值高達 645 億美元。這意味着，Coinbase 市值超過了納斯達克交易所，等同於洲際交易所（ICE）。

十年前，數字資產剛萌芽；五年前，人人都可發行數字資產，行業野蠻生長，整體行業市值僅僅千億美元；如今，行業市值突破萬億美元，細分領域的法律法規正在完善，交易平臺的成長環境也不再是那個野蠻競爭的時代。

數字資產行業需要合規

新興行業早期發展一般都經歷過野蠻生長階段，最初被用於暗網的數字資產更是如此。當然，也有少數例外，Coinbase 從創立之初便致力於合規，一切業務都在法律政策範圍下進行。

如今，Coinbase 已經成功上市，而與 Coinbase 同期創立的交易平臺，已經所剩無幾。

據悉，Coinbase 在美國擁有 50 個州的轉賬個州的轉賬交易牌照，同時還擁有紐約州專爲數字資產頒發的 BitLicense 許可證。

橫向來看，除 Coinbase 外，全球其他主流交易平臺也很早就開始進行合規運營戰略。MXC 抹茶成立於 2018 年 4 月，但於次年就獲得了愛沙尼亞金管部門頒發的 MTR 牌照，隨後的 2020 年，又在美國監管機構 FinCEN 指導下正式獲得 MSB 牌照。同年，MXC 抹茶還獲得了澳大利亞金融監管機構 AUSTRAC 頒發的金融服務牌照以及瑞士 VQF 合規牌照。目前，MXC 抹茶是全球獲得合規運營牌照最多的交易平臺之一。 

除了牌照之外，MXC 抹茶還與全球各地區的傳統支付公司展開合作，積極拓展法幣合規入金渠道，進一步拓寬數字資產的使用場景。2020 年，MXC 抹茶加入土耳其區塊鏈平臺 Blockchain Turkey Platform（BCTR），並與東南亞支付處理平臺 Banxa、歐洲合規支付公司 Simplex、越南合規平臺 Bvnex 達成戰略合作。

不論是 Coinbase 亦或 MXC 抹茶這些交易平臺，其一系列專注於合規經營的戰略無法令其在短期內實現財務方面的大幅增長，但其合規經營可以幫助其快速融入主流金融領域。

相同的例子還發生在灰度信託上，因爲合規，其旗下信託如比特幣信託產品等在較長時間裏享受到了市場溢價，並給灰度信託帶來了鉅額管理費。

MXC 抹茶如何在全球進行合規化運營戰略？

在數字資產交易平臺領域，MXC 抹茶是一家較早佈局全球合規運營的平臺。

創立之初，MXC 抹茶便與知道創宇、慢霧科技、掌御科技、北京鏈安等多家安全防護公司達成深度合作。在全球安全評級機構 CER 開展的「網絡安全測評」中，MXC 抹茶全球排名第三。

合規也爲 MXC 抹茶的用戶量和交易量帶來相應的正反饋。以最近 MXC 抹茶的 M-Day 活動爲例，其項目抽籤中，參與用戶覆蓋到韓國、日本、土耳其、越南、菲律賓等 21 個國家和地區，抽籤用戶同比增長 4.46 倍，籤數增長 7.2 倍。

2021 年第一季度，MXC 抹茶客服一對一接待量爲 9,043 人次，單獨接收消息共 1,879,280 條，用戶滿意度 97.89%。用戶服務的首次響應時長 20 秒, 平均響應時長 30 秒。

活躍的社羣以及合規進程爲 MXC 抹茶帶來更多的推動力和客戶留存率，但要吸引更多用戶參與需要更多玩法。就如 Coinbase 吸引用戶的不僅僅是合規，還有其帶來的財富效應。

MXC 抹茶是波卡、DeFi 生態項目的早期「挖掘者」，從 2019 年年中至今，MXC 抹茶全球首發上線了包括 DOT、 KSM、EDG、PCX、RING 等在內的 10 多個波卡生態項目，以及 COMP、UNI、SUSHI、DEGO、ANC、YFI 等在內的數十個優質 DeFi 項目。

據統計，波卡、DeFi、NFT、存儲、灰度、Layer2、Rebase 等概念資產，MXC 抹茶首發上線數量近百個，這些項目被 MXC 抹茶挖掘後又先後上線「三大」、Coinbase，爲用戶帶來了從幾倍到百倍的財富效應。

交易平臺下一次角力將於合規領域展開

Coinbase 成功上市打開了市場的想象空間，歐洲最大的數字資產交易平臺 Kraken 宣佈或將於 2021 年上市。幣安則是聘請了美國前參議員兼駐華大使 Maxwell Baucus 擔任政策顧問和政府聯絡員，爲其合規鋪路。

MXC 抹茶更是從 2019 年便開始與各地區政府的監管機構接觸，並獲得了愛沙尼亞、美國、澳大利亞、加拿大、瑞士 5 國合規牌照。

種種跡象都表明，交易平臺的下一輪競爭或將發生於「合規」領域。Coinbase 的高價值，很大一部分源自於「合規」，合規是交易平臺估值的下一個想象空間。

當主流金融領域開始接受數字資產之時，便是數字資產領域野蠻成長暫停之日。就在 Coinbase 上市前不到十個小時，美國證券交易委員會公佈了《代幣安全港提案 2.0》，提案內容中最重要的一條是，區塊鏈項目在 3 年寬限期內，達到被認可的去中心化程度與成熟程度，可以認定該代幣爲非證券產品，不受《證券法》約束。

該提案一旦獲得通過，屆時各國或將效仿該提案，對數字資產進行監管。

根據 Coinbase 招股書顯示的數據，其 2020 年第四季度交易用戶數量爲 280 萬，2021 年第一季度交易用戶數量增長 117.85% 達到了 610 萬。顯然，普通用戶參與數字資產交易的第一選擇便是合規交易平臺。而因合規問題遭到美國商品期貨交易委員會調查的 BitMEX 成交量則呈斷崖式下跌。

從長遠發展來看，合規纔是未來。只有謀求全球合規發展，在當地展開合規運營戰略，才能像證券一樣，獲得更多普通投資者的青睞，讓更多的用戶參與到數字資產交易當中。

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