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中金：數字貨幣對金融行業的影響正在發生

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變革從內部開始，尤其是生產關係。

原文標題：《中金：數字貨幣對金融行業的影響正在發生》

原文來源：中金點睛

2020 年以比特幣爲代表的數字貨幣價格快速上升、4 月 Libra 第二版白皮書發佈，10 月國際清算銀行 BIS 與 7 國央行共同設立的聯合工作組就央行數字貨幣發佈首份研究報告、中國央行數字人民幣（DC/EP）開啓試點，數字貨幣引起全球關注。我們重點關注積極擁抱數字貨幣（數字經濟）的金融機構，尋找投資機會。

國內來看，目前工農中建等國有銀行正在參與數字錢包開立試點，另外就數字化轉型而言，招行銀行、工商銀行、建設銀行、平安銀行、寧波銀行、浙商銀行等均在積極打造數字化能力，詳見《銀行：數字銀行重構金融供給，場景/生態經營提升觸達和洞察力》。參考美國經驗，目前美國共有 9 家銀行公開向加密貨幣公司提供服務，該類銀行被稱爲加密貨幣友好銀行，其中 2020 年 Silvergate Bank 、Silicon Valley Bank 、Signature Bank 股價跟隨加密貨幣的價格和交易量上漲。

摘要

近期以比特幣爲代表的數字貨幣行情火爆，我們認爲主要緣自部分投資者認可其「數字黃金」屬性。該類貨幣更準確的叫法應當爲加密貨幣（Cryptocurrency），是基於某種加密算法創建的數字貨幣。截至 2021 年 2 月 18 日，按市值排序，全球前兩名的加密貨幣爲比特幣和以太幣，我們認爲其行情火爆主要由於國際上部分投資者認可其價值，即加密貨幣在理想狀態下：1）可用於全球支付交易、交易匿名、費用低廉；2）沒有存儲成本；3）不由任何機構或組織決定發行量，例如比特幣協議限定了供給總量，因此使其具有類似於「黃金」的保值抗通脹屬性。但需注意的是，加密貨幣「去中心化」存在監管風險；基於區塊鏈技術的加密貨幣幣值不穩；基於區塊鏈的支付網絡難以實現實際生活所需的每秒交易筆數。

不同於美國私人組織機構設計推廣的加密數字貨幣，中國央行致力於研究並推出的數字人民幣（DC/EP）是基於國家信用的電子化現金，具有法幣地位。1）近年來數字經濟發展加速，數字貨幣的推出是在數字經濟時代連接起居民、企業和金融機構的交易等需求。2）央行數字人民幣是紙幣人民幣的替代、是電子化人民幣的一種，相比現金和銀行卡支付更爲便捷，相比第三方支付具有法幣地位（即背後是國家信用）。3）通過央行數字貨幣錢包，交易雙方可脫離中介機構實現點對點的貨幣交易和雙離線支付，實現隱私保護。4）Facebook 等機構計劃推廣穩定幣 Libra（一套無國界的全球貨幣支付系統），可能對各國法幣造成未知的衝擊。

央行數字貨幣推出後，我們認爲金融服務形態可能發生改變，而金融機構的數字化能力可能是未來市場競爭的重要因素。央行數字貨幣推出後，金融機構提供的金融服務形態可能發生改變，既包括金融機構對基礎設施和服務渠道形態的改造，也包括對支付、存貸、理財、風控等業務流程的重塑。這些變化趨勢，從 2013 年起（互聯網金融元年）就已經初現端倪，我們認爲央行數字貨幣的推出將加速這一過程，且更多銀行機構會深度參與其中，而非僅僅是互聯網公司。雖然央行數字貨幣本身不會對行業競爭格局造成影響，但在如何銜接央行數字貨幣新系統、如何應對數字貨幣帶來的不確定性時，各家機構再次處於同一起跑線。我們認爲，除了渠道、場景、數據運用、產品研發、基礎設施建設等競爭力驅動因素之外，數字化能力在未來市場競爭中的重要性明顯提升。

風險

我們認爲創新和監管會呈現動態平衡的狀態。我們持續關注數字貨幣發展對金融行業的影響，也關注其中可能存在的風險，包括數據安全及隱私保護、數據資產歸屬權、新型金融風險等。

正文

數字貨幣對金融行業的影響正在發生

近期以比特幣爲代表的數字貨幣行情火爆，主要緣自部分投資者認可其「數字黃金」屬性

本文中的數字貨幣更準確的叫法應當爲加密貨幣（Cryptocurrency），加密貨幣是數字貨幣的一種，是基於某種加密算法創建的數字貨幣。截至 2021 年 2 月 18 日，按市值排序，全球前兩名的加密貨幣爲比特幣和以太幣，市值分別爲 9426 億美元和 2003 億美元（對比黃金市值約 10 萬億美元）；按 2021 年 2 月 18 日交易額排序，前兩名爲泰達幣和比特幣，交易額分別爲 212 億美元和 189 億美元。

►比特幣（Bitcoin，BTC）誕生於 2008 年，網名爲中本聰（Satoshi Nakamoto）的個人或組織發佈了相關論文和開源軟件 [1]。比特幣及其支付系統具有去中心化的特點、可以點對點無中介傳輸、交易由加密算法驗證並記錄於被稱爲區塊鏈的公共分佈式賬本中。比特幣是一種被稱爲「挖礦（mining）」行爲的激勵，而不是由特定機構控制和發佈，協議中設立了「減半」事件 [2]，因此總供應量有限。

►以太幣（Ethereum，ETH）誕生於 2015 年 [3]，和比特幣一樣，也是去中心化的、基於區塊鏈技術的加密貨幣，但基於的協議與比特幣不同。以太幣沒有數量上限，僅可用於以太坊網絡，而不適用於其他地方。

►泰達幣（Tether，USDT）誕生於 2015 年 [4]，是穩定幣的代表。鑑於比特幣等加密貨幣幣值波動劇烈，穩定幣應運而生，泰達幣幣值與法幣錨定，背後有充足的法幣現金或現金等價物作爲保證金，1 個泰達幣可隨時在泰達平臺上兌換爲 1 美元，技術上亦使用區塊鏈（Facebook 計劃發行的 Libra 也是穩定幣之一，與一籃子或某些國家的法定貨幣掛鉤）。

我們認爲以比特幣爲代表的數字貨幣行情火爆，主要由於國際上部分投資者認可其潛在價值，認爲依託於區塊鏈、電子加密等技術的數字貨幣在未來的世界會有使用需求、或存在儲存價值。具體而言，加密貨幣在理想狀態下：

► 1）可用於全球支付交易、交易匿名、交易費用低廉；

► 2）沒有存儲成本；

► 3）不由任何機構或組織決定發行量，而是基於約定好的某電子協議，具體而言例如比特幣協議限定了供給總量，因此使得其具有類似於「黃金」的保值、抗通脹、抗風險屬性。

但需注意的是，加密貨幣雖有上述優勢，但仍有相當多的投資者認爲其「去中心化」屬性存在監管風險；此外，基於區塊鏈技術的加密貨幣幣值不穩，基於區塊鏈技術的支付網絡可實現的每秒交易筆數遠低於日常生活所需；同時，比特幣算力逐步被幾大礦池壟斷，因此其「去中心化」屬性在部分投資者看來已名不符實。

圖表: 比特幣漲跌主要原因：是否有更多居民和企業認可其支付功能；監管對比特幣的約束；市場對避險資產的需求

資料來源：雅虎財經，中金公司研究部

圖表: 交易較爲活躍的加密貨幣行情：2020 年以來行情火爆

資料來源：雅虎財經，中金公司研究部

圖表: 主流國家在 Libra1.0 白皮書推出後對於 Libra 在本國推行的態度:各國政府對數字貨幣的態度偏謹慎

資料來源：Bloomberg、Reuters，中金公司研究部

圖表: 基於區塊鏈技術的主流數字貨幣難以達到滿足大衆消費級別的高頻交易速度

資料來源：萬得資訊，中金公司研究部資料來源：Cointelegraph (https://cointelegraph.com/news/who-scales-it-best-inside-blockchains-ongoing-transactions-per-second-race；https://36kr.com/p/963801802038791)，36 氪，中金公司研究部注：天貓、網聯+銀聯選擇高峯時段的交易 TPS，不同數字貨幣 TPS 爲 2019 年初估算數據。

圖表: 比特幣的算力逐漸中心化，被幾大礦池所壟斷，因此部分投資者認爲其「去中心化」屬性已名不符實

資料來源：BTC.com、中金公司研究部

央行數字貨幣與上述加密數字貨幣有所不同

不同於美國私人組織或商業機構設計並推廣的加密數字貨幣，中國央行致力於研究並推出的數字人民幣（DC/EP）是基於國家信用的電子化現金，具有法幣地位。

►以國家信用爲背書的央行數字貨幣不同於商業機構設計並推廣的加密數字貨幣，主要差異表現爲總量由央行調節、基於國家信用、幣值更爲穩定。2020 年 4 月 17 日，中國央行數字貨幣研究所宣佈 [5]，數字人民幣研發工作正在穩妥推進，數字人民幣體系在堅持雙層運營、M0 替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，並先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試。

►中國官方禁止商業機構的代幣發行。2017 年 9 月 4 日，中國人民銀行等七部門聯合發佈《關於防範代幣發行融資風險的公告》[6]，公告明確，「代幣發行融資是指融資主體通過代幣的違規發售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂『虛擬貨幣』，本質上是一種未經批准非法公開融資的行爲，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動」，此外強調「代幣發行融資中使用的代幣或『虛擬貨幣』不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作爲貨幣在市場上流通使用」，此後，代幣發行融資全部停止、代幣融資交易平臺關停、各金融機構和非銀支付機構不再開展相關業務。我們認爲以比特幣爲代表的無國家信用背書的加密數字貨幣在投資時存在較大的監管風險。

►目前多國提出探索央行數字貨幣（central bank digital currency，CBDC）。根據國際清算銀行關於央行數字貨幣的第三次調查問卷報告 [7]，這一在 2020 年 4 季度發出的問卷調查覆蓋了全球 65 家央行，共涉及 21 個發達經濟體與 44 個發展中經濟體，佔到全球 72% 的人口與全球 91% 的經濟產出，其中有 86％的央行表示，他們至少在考慮發行 CBDC 的利弊，高於上一年的 80%。此外，目前有 60％的央行正在進行 CBDC 實驗或是概念驗證，在 2019 年只有 42％，報告預測，在未來三年內，代表世界五分之一人口的央行可能發行通用的 CBDC。當然報告也強調，雖然對 CBDC 的研究逐漸興起，但距離全球採用 CBDC 可能仍需要數年的時間，有一半的央行在 2019 年表示，他們短期內「有可能」發行 CBDC，而在 2020 年的調查中，他們將這種情緒下調爲「可能」或「不太可能」。在接受調查的央行中，CBDC 的合法性仍然是一個懸而未決的問題。48％的央行不確定他們是否有權發行數字貨幣，而 26％確定他們沒有。

圖表: 各類貨幣概念區分

資料來源：Libra 白皮書，比特幣白皮書，中證網，中金公司研究部

圖表:央行數字貨幣研究進程跟蹤，目前已多地試點

資料來源：中證網，新華網，中金公司研究部

圖表: 國際清算銀行給出的央行數字貨幣 14 大核心

資料來源：BIS，中金公司研究部

圖表:國際組織及各國政府對央行數字貨幣的表態

資料來源：BIS 官網，Bloomberg，中金公司研究部

央行數字貨幣推出後，金融服務形態可能發生改變

數字經濟發展加速，數字貨幣在線上鏈接起居民、企業和金融機構。據中信信息通信研究院數據測算，2019 年我國數字經濟增加值規模達 35.8 萬億元，佔 GDP 比重的 36.2%，電商網購、網絡直播等新興數字產業依然不斷涌現。尤其是在疫情之下，大量的消費、娛樂、辦公活動遷移至線上，數字貨幣的推出是去適應新的經濟環境。

►央行數字人民幣是紙幣人民幣的替代支付工具、是電子化人民幣的一種。在數字經濟時代、移動互聯網時代，使用央行數字人民幣相比使用現金和銀行卡均更爲便捷，相比第三方支付，央行數字人民幣具有法幣地位，即在中國境內個人、企業、機構均不可拒絕接受央行數字人民幣，且背後是國家信用；另外央行數字人民幣可實現雙離線支付，即雙方在無網絡狀態下亦可進行支付。

►央行數字人民幣可脫離中介機構實現點對點的貨幣交易。與現金類似的，使用央行數字人民幣可以直接進行支付、交易、民間借貸、民間投資，不需要綁定銀行或其他中介機構，也不需要網絡，只要雙方都有央行數字人民幣錢包，碰一碰即可完成。

►央行數字人民幣錢包與銀行賬戶或非銀支付機構賬戶發生關係的情景包括：將賬戶的錢充入央行數字人民幣錢包（可類比 ATM 取款）、將央行數字人民幣錢包中的錢轉入賬戶（可類比用 ATM 機存錢）以購買理財產品等。

圖表: 我國數字經濟規模不斷髮展，各行業數字化進程加快

資料來源：中國信息通信研究院，中金公司研究部注：數字經濟規模是當年價的增加值

圖表:「禮享羅湖」數字錢包測試示例

資料來源：深圳之窗https://city.shenchuang.com/city/20201012/1560961.shtml，中金公司研究部

圖表:「禮享羅湖」商家收款示例

資料來源：經濟觀察報，中金公司研究部

圖表: 央行數字貨幣建行內測錢包示意圖

資料來源：Blockbeats，中金公司研究部

圖表: 數字貨幣測試中數字人民幣、子錢包、「硬錢包」樣式

資料來源：移動支付網，中國經營報，中金公司研究部

央行數字貨幣推出後，金融機構提供的金融服務形態可能發生改變，既包括金融機構對基礎設施和服務渠道形態的改造，也包括對支付、存貸、理財、風控等業務流程的重塑。這些變化趨勢，從 2013 年起（互聯網金融元年）就已經初現端倪，我們認爲央行數字貨幣的推出將加速這一過程，且更多銀行機構會深度參與其中，而非僅僅是互聯網公司。

►金融服務渠道方面，央行數字貨幣的推出貨幣存取、支付、匯兌等服務由線下向線上遷移，物理網點和物理機具如 ATM 機的使用頻次可能下降；而手機 APP、直銷銀行等線上渠道可能成爲更重要的競爭戰場。根據央行數據，聯網 POS 機數和 ATM 數於 2019 年同比首次出現下降。根據 Questmobile 數據，支付寶 APP 月活由 2014 年 12 月的 1.5 億人提升至 2020 年 12 月的 7.7 億人，銀行 APP 以工行和招行爲例，工商銀行+工銀融 e 聯月活由 1967 萬人提升至 1.2 億人，招商銀行+掌上生活月活由 4949 萬人提升至 1.2 億人。

►配套技術如風險防控、支付網絡等亦需跟隨央行數字貨幣的推出而改版升級，例如安保技術由傳統的紙幣防僞、運輸和存儲安全拓展到電子加密技術的研發。

►金融機構所掌握的數據特徵發生改變。央行數字貨幣的推廣將爲銀行 APP 端沉澱更多 C 端用戶線上交易數據，且不同於以往低頻、滯後的數據，新型數據具有實時、連續的特點，即在交易等行爲發生時就立刻被自動計入數據庫。數據的從少到多、從斷點到連續、從滯後到實時，對金融服務機構而言使用價值更大、更值得深入挖掘，以改善獲客、經營和風控，與此同時，也對數據捕獲、數據歸集、數據存儲、數據分析、數據加密等數字化能力和基礎設施搭建提出更高的要求。

►獲客方面，依託於更多的交易乃至娛樂、社交、交通、生活繳費等數據信息，銀行獲客模式由線下單點營銷向線上批量獲客模式轉型，有利於擴大金融服務覆蓋範圍，尤其是有利於普惠客羣的金融需求開發和觸達。具體而言，央行數字貨幣推廣後，線上數據信息增加，銀行獲客方式由原先客戶經理的線下掃樓掃街擺攤等轉爲線上的客戶標籤和客戶畫像分析，並基於此進行有針對性的線上批量廣告或優惠投放，實現精準營銷獲客以降低單客獲客成本、擴大獲客範圍、提升獲客成功率。對於普惠客羣，曾經獲客難獲客貴的問題可能得到部分解決。

►在貸款業務的運營和風控方面，依託於線上數據，尤其是更多連續的、實時的、自動記錄的交易數據，銀行可進行信用貸款投放，部分解決了信息不對稱問題，我們預計銀行鍼對小微企業和個體工商戶的信用貸款佔比可能提升，有利於抵押資產較少的普惠客羣獲得信貸資源。此外，貸款審批和投放流程上無需人工，節省了成本。對比互聯網普惠信貸提供商的代表網商銀行和傳統普惠信貸服務提供商泰隆銀行，從當前的財務數據來看，後者仍在經營成本和信用成本方面存在優勢，但趨勢上看可能需要加強線上信貸模式研究、加快線下信貸模式的科技賦能、提升綜合金融服務能力，以在線上信貸技術更爲成熟之後應對競爭。

►存款理財方面，數字貨幣和相關渠道的搭建使得小額投資更爲便捷，部分現金和活期存款可能被現金管理類產品代替，銀行需積極把握資管、理財、代銷等業務的發展機遇。

圖表: 聯網 POS 機數和 ATM 數於 2019 年同比首次出現下降

資料來源：中國人民銀行，中金公司研究部

圖表: 非現金支付中移動支付和非銀支付機構網絡支付金額佔比提升

資料來源：中國人民銀行，中金公司研究部注：1）非現金支付按工具業務種類分爲票據、銀行卡、貸記轉賬、直接借記、託收承付、國內信用證、非銀支付機構支付；按指令載體分爲銀行電子支付之網上支付、銀行電子支付之電話支付、銀行電子支付之移動支付、非銀支付機構的網絡支付；2）自 2018 年第二季度起，實體商戶條碼支付業務數據由網絡支付調整至銀行卡收單進行統計。

圖表: 非現金支付中移動支付和非銀支付機構網絡支付筆數佔比提升

資料來源：中國人民銀行，中金公司研究部注：1）非現金支付按工具業務種類分爲票據、銀行卡、貸記轉賬、直接借記、託收承付、國內信用證、非銀支付機構支付；按指令載體分爲銀行電子支付之網上支付、銀行電子支付之電話支付、銀行電子支付之移動支付、非銀支付機構的網絡支付；2）自 2018 年第二季度起，實體商戶條碼支付業務數據由網絡支付調整至銀行卡收單進行統計。

圖表: 零售支付市場的佔領可帶動較高的 APP 月活，幫助金融機構獲得更多的潛在金融客羣

資料來源：Questmobile，中金公司研究部

圖表:互聯網普惠信貸提供商代表網商銀行 VS 傳統普惠信貸服務提供商泰隆銀行，可能需要進一步加強科技賦能、綜合金融服務能力以應對互聯網企業的競爭

資料來源：公司公告，萬得資訊，中金公司研究部

數字化能力將成爲金融機構未來市場競爭的重要因素

中國指定部分機構參與央行數字貨幣試點，並提出技術中性的賽馬機制。央行數字貨幣研究所所長穆長春表示 [8]，「DC/EP 採取的是雙層運營體系，央行做上層，商業銀行做第二層」，「幾家指定運營機構採取不同的技術路線做 DC/EP 的研發，目前屬於賽馬狀態，誰的路線好，誰最終會被老百姓接受、被市場接受，誰就會跑贏比賽」。從此前在深圳、蘇州、北京等地舉行的數字人民幣試點活動來看，數字人民幣 APP 的數字錢包開立限於工、農、中、建等六大國有銀行；第三方支付企業主要參與擴展數字人民幣應用場景、驗證數字人民幣受理的接口、標準化以及區塊鏈技術可追蹤性等，包括京東、美團、拉卡拉等 [9]。

央行數字貨幣本身不會對行業競爭格局造成影響，但我們預計，除了曾經的場景、渠道等因素外，金融機構的數字化能力會成爲未來市場份額爭奪的重要因素。在當前的金融行業競爭中，渠道、場景是金融機構和第三方支付公司獲客的重要抓手，數據的積累運用、產品的快速迭代、相關的基礎設施建設是實現高效客羣經營和穩健風控的基礎，央行數字貨幣的推出本身並不會改變金融行業的競爭格局，但在如何銜接央行數字貨幣新系統、如何應對數字貨幣帶來的不確定性時，各家機構再次處於同一起跑線。我們認爲，除了上述渠道、場景、數據運用、產品研發、基礎設施建設等因素之外，數字化能力在競爭中的重要性明顯提升，同時數字化能力也會進一步加強金融機構在原競爭力驅動因素的優勢。

招行銀行、工商銀行、建設銀行、平安銀行、寧波銀行、浙商銀行等均在積極打造自身數字化能力，詳見《銀行：數字銀行重構金融供給，場景/生態經營提升觸達和洞察力》。

►招商銀行於 2014 年提出打造金融科技銀行，於 2016 年正式提出金融科技戰略，以金融科技爲核動力，加快數字化轉型，以招商銀行、掌上生活兩大 APP 月活快速增長作爲提升客戶體驗的重要突破口，將招商銀行的服務優勢從線下向線上遷移。2017-19 年科技投入佔營收的比例由 2.1% 上升至 3.7%，1H20 末研發人員達 8119 人，是 2017 年的 4.8 倍，佔奧全集團人數的 9.2%。

►工商銀行於 2020 年 12 月 18 日舉辦「科技驅動、價值創造」專題反響路演，工行於 2015 年就制訂了清晰的科技發展戰略，2019 工行科技部門人員 1.65 萬人，佔全部員工人數的 3.7%，科技投入 164 億元，佔營收的 1.9%。具體而言，轉型包括：1）5 年前啓動 IT 架構轉型，由 IBM 大機切換爲雙核心架構。2）獲客方面，由基於關係的單一模式向場景化批量模式轉型。3）客戶營銷方面，由廣撒網式的廣告宣傳向基於客戶線上數據的精準智能營銷轉型。4）風控方面，由人控向機控轉變，未來再向智控轉變。5）服務主場地由網點轉變爲手機銀行 APP。6）科技部門和業務部門的合作模式由瀑布式轉型爲敏捷團隊式。詳見《工商銀行：金融科技重塑經營模式，有利於獲客、運營和風控》。

►平安銀行以全面 AI 化的 AI Bank 爲內核，構建開放銀行生態，自下而上打造數據知識層、技術中臺層、業務中臺層、場景應用層的結構化 AI Banker 體系，賦能場景獲客。截至 2020 年 9 月末，公司已累計發佈 195 項中臺能力，賦能 245 個前臺場景上線。自 2016 年底謝永林出任平安銀行董事長後，平安銀行科技應用經歷了系統會重構、技術中臺和數據中臺建設、業務中臺改造、開放銀行建立四個變革轉型階段。

►寧波銀行於 2019 年推出全新 APP，實現各項業務的整合。零售方面：1）從金融場景走向泛金融服務，通過搭建營銷中臺，實現線下活動快速線上化，線上場景生活高頻化；2）借力金融科技深入數字化經營，構建客戶數字標籤體系，覆蓋主要客戶經營場景；3）推進線上智能營銷系統建設，搭建自動化、精準化的客戶分層營銷體系，加速數字化經營的落地。對公業務方面，1）加速票據好管家、外匯金管家的 APP 佈局；2）完成平臺升級，實現首頁版面自由配置。此外，寧波銀行啓用新數據中心，和原有的數據中心組成雙活架構，系統支撐能力增強，保障業務連續性。

► 浙商銀行從 2014 年票據池開始深耕平臺化業務，目前形成以池化融資平臺、應收款鏈平臺和易企銀平臺爲主的「3+2」平臺模式，2019 年 11 月 11 日正式提出平臺化服務戰略。平臺化模式通過解決企業融資難題和提高產業鏈效率從而形成產業鏈生態圈，幫助銀行實現批量獲客，降低信息不對稱，提升風控能力。詳見《浙商銀行：定位平臺化服務戰略，高成長的股份行》

以美國爲例，積極擁抱新事物的美國加密貨幣友好型銀行股價跟隨加密貨幣價格及交易量的劇增而表現較好。根據區塊鏈智庫媒體 PANews[10]，截至 2020 年 8 月 6 日，美國有 9 家銀行公開向加密貨幣公司提供服務，分別爲摩根大通、硅谷銀行、Signature Bank、Provident Bank、大都會商業銀行、Cross River Bank、Silvergate Bank、Evolve Bank and Trust 以及 M.Y. Safra Bank。部分加密貨幣友好銀行股價跟隨比特幣價格和交易量上漲，2019/12/31-2021/2/18，比特幣價格累計上漲 624%，Silvergate Bank 、Silicon Valley Bank 、Signature Bank 累計上漲 866%、108%、58%，對比道瓊斯銀行指數下跌 4%，表現更優。