Continue Capital 獨家解讀 Blockstack 代幣分配規則

根據Blockstack 官方於7 月10 日發布的消息，Blockstack的代幣銷售獲得了美國SEC 的認可，成為有史以來第一個得到SEC 承認的區塊鏈代幣銷售項目。 Blockstack 將以Reg A+規定，於美國東部時間7 月11 日11 時發售代幣，以0.3 美元的價格出售6,200 萬枚代幣STX，以0.12 美元的價格向持有代幣兌換券的用戶出售7833萬枚STX，計劃透過本次代幣銷售募款2,800 萬美元。

Continue Capital 於2017年對Blockstack 完成50 萬美金的策略投資，成為專案早期支持者之一。

本公告僅就項目團隊及專案本身較為複雜的代幣分配情況做統一闡述，其他資訊不在本文表述範圍之內。

團隊介紹

共同創辦人兼CEO：Muneeb Ali，電腦本科畢業後在多個機構擔任訪問研究員，後於2011年至2017年在普林斯頓大學完成碩士和博士研究，Blockstack是Muneeb在2013年從事碩士研究期間開始創立，並獲得Y Combinator的支持。在普林斯頓讀博期間，Muneeb在網路與系統研究小組從事研究工作。

聯合創始人：Ryan Shea，普林斯頓大學機械與航空航天工程本科畢業並獲得計算機科學第二學位，普林斯頓大學企業傢俱樂部主席，在Blockstack之前曾有三次創業經歷，時間均未超過一年，其中一家做軟體服務的公司GraphMuse，曾在普林斯頓發起加密貨幣和區塊鏈領域多個開源專案。 2013年開始和Muneeb一起創立Blockstack，Ryan於2018年9月離開團隊，並於2019年5月創辦了Tech Startup，目前在Y Combinator和Tech Startup幫助新專案孵化。

Director：Albert Wenger ，USV的Managing Partner，USV是Blockstack的大股東，並且持有超過15%的STX代幣。 Albert是美國知名的創投，擁有哈佛大學電腦本科學位以及MIT的IT博士學位。

此外，本計畫的顧問為普林斯頓大學電腦科學領域的教授。

投資機構

該專案於2013 年開始創立，2016 年至今已獲得USV（持有Blockstack PBC 15% 股權和大於5% 的STX，是Blockstack 的董事會成員）、YC、LUX、SVangel、真格基金等傳統VC 投資，華爾街著名風投人Naval Ravikant（投資Uber、twitter）也是主要投資者。

代幣分發

初期總量：2018年11月創世區塊產生的13.2億。創世區塊產生的代幣在本次完全按計劃售賣後將剩下約2.31億，由團隊決定這些代幣用途，包括市場推廣，社區激勵，生態建設等。後期代幣都由挖礦產生，並會在網路運作中銷毀和消耗。

挖礦機制：類似比特幣的POW 挖礦和APP 挖礦兩種類型

目前Blockstack 設定的挖礦機制和比特幣類似，但是官方預計會在2019 年底之前開發自己的挖礦機制，此機制預計每個區塊大約產生8000 枚代幣，隨後每年減少500 枚，直到每個區塊的產出降到2000 枚代幣。

整體來看，預計未來十年挖礦產生的代幣總量不會超過4,072,500,000（約40 億）, 包括網路消耗的部分。這個總量將包括未來用戶激勵計畫分叉產生的 2.2 億代幣。根據上述挖礦機制，第一年會產生 4.4 億代幣（包括 0.4 億 App 挖礦部分），此後每年減少 2750 萬，直到 12 年後，達到每年產出量為 1.1 億。未來以上機制將根據挖礦情況和社區意見進行調整。預計第一個五年，每年淨增加的流通代幣為 26,298,000，第二個五年每年淨增加 21,038,400，此後每年淨增加 15,778,800。最終代幣總量沒有預先設定值，預計到 2050 年不會超過 2,048,036,800 枚。

本次售賣（2019 Reg A）

• 募資額：2,800萬美金

• 本輪釋出STX總量：最多180,333,333枚

• 時間：7月11日上午11：00開始（美國東部時間），9月9日截止，最多持續60天，根據認購進度可能提前結束，結束後30天內發放代幣（但有約兩年的鎖定期，鎖定規則見下文）

• 普通輪（General Offering）投資限額：合格投資者無上限，非合格投資者上限為年收入的10%，且遵循先到先得原則。

• 優惠輪（Voucher）投資限額：每張優惠券上限3000美金，且需要在5月份的時候做過登記。優惠輪的參與者如果錯過認購時間，也將遵循先到先得額原則認購未被認購的STX。

• 認購幣種：美元，BTC，ETH

• 最小投資額：100美金

1. 普通輪（ General Offering）：62,000,000 STX, 單價$0.3。

2. 優惠輪（ Voucher Program）：78,333,333 STX, 單價$0.12, 每張優惠券上限$3000。

• 鎖定規則：1 和2 賣的代幣會立即到賬，但分24 次解鎖，每4320 個區塊釋放一次，具體的出塊時間由參與挖礦的礦工行為有關，和比特幣的出塊機制類似，預計會在售賣結束後至少1 年11 個月完全解鎖。目前，官方只是推測代幣會每個月解鎖一次，售賣結束後 1 年 11 個月完全解鎖，但是無法確保一定按這個時間解鎖。

3. App Mining：最多釋放0.4 億，用作開發獎勵給網絡和應用貢獻者，定價也是$0.3, 此價格僅用於計算融資額，免費獎勵給對網絡有貢獻的開發者，且此單價會隨著General Offering 的單價變動而變化，如果價格提高，這部分代幣數量也會隨之減少。但無論代幣是否在 1 和 2 中完全出售，或者需求過大，1 和 2 的總融資額為 2800 萬美金，未出售的代幣官方保留。 App 審核者為 Product Hunt, TryMyUI, Awario 和 New Internet Labs 這四家公司，審核者的獎勵為 80 萬美金的等值代幣。

融資歷史

2017 創始團隊及股權投資者

2017 /10: 287,135,373 STX 以$0.00012 的價格賣給23 個合格投資者，其中178,642,000 賣給Blockstack PBC 的兩個聯合創始人Ryan Shea and Muneeb Ali, 108,493,373 賣給Series A-17 的可轉換 A-17 到優先股的持有者，包括USV 兩家子基金公司的49,913,453 枚STX，持有期一年，已經完成，鎖定期三年，自2018 年11 月發放後已經開始計算。

2017 Accredited Investor Sale

• 2017/11:由Blockstacks Token Fund兩個基金出售218,737,294 STX，融資2630萬美金（平均單價0.12美金）；

• 2017 /12:176,445,892，SAFT售賣，融資2120萬美金（平均單價0.12美金）；

• 2018年1月和2月：USV兩家子基金公司又以$0.12的價格買進12,500,000 STX。

以上部分代幣，有5,000 萬枚分四年發放，其餘2018 年11 月發放，但鎖定期為2 年，分24 次解鎖。並且，這部分代幣官方承諾如果無法完成兩個 Milestone，會退款 80%，目前第一個目標已完成，第二個目標（2020 年底前，Blockstack 網路認證用戶超過 100 萬）。

2019 Reg S 輪

除了本次普通輪和優惠券輪售賣外，官方還計劃以$0.25的價格向非美國投資者賣出0.4億代幣。這部分代幣目前已經售出0.32億枚，融到了80萬美金。

其他

• 2017/09: 36,300,000 STX 以$0.00012 賣給Blockstack Employee LLC.（基本上以獎金等形式發放給有貢獻的員工）

• 2018/10: 以$0.01320 的單價出售38,209,321 STX 給Blockstack Employee LLC（以獎金等形式發放給有貢獻的員工），這兩部分員工獎勵已有63,018,349 完成發放，剩餘11,490,972 將在未來用作員工激勵。

• 2019/01: 投資於New Internet Labs Limited（前Blockstack 工程師Larry Salibra 創辦的公司，Blockstack 投資的）以$0.0132 的價格出售200 萬代幣，持有期1 年，鎖定期為2 年，分24 次解鎖。

USV 目前持有Blockstack PBC 15% 股權和5% 多的STX，是Blockstack 的董事會成員，有意在General Offering 中繼續購買100 萬美金的代幣。

Hard Fork（硬分叉）：此次代幣發放會在Blockstack網路中以硬分叉的方式進行。

Transfer lock：適用於已出售的STX，這部分STX有一年的鎖定期，在Blockstack網絡中無法轉賬，但是可以銷毀。

Time Lock：不僅不能轉賬，而且無法被銷毀。

大股東持股概況

大股東持股及代幣持有情況如下表：

其中：Muneeb Ali，Ryan Shea，USV持有的代幣數量最多，分別佔這部分代幣的34%，34%，24%（共約92%）

標註(3) ：Soslow 持有，包括(i) 31,404 股母公司Blockstack PBC 股份，單價$2.31；(ii) 7,034母公司Blockstack PBC 股份每股$2.69.

標註(4)：Singh持有，包括母公司股 (i) 單價$0.37的共157,238股(ii)單價$2.69的共78,510 股

標註(5)：Domke持有，包括單價$2.69的共38,438 股

標註(6)：USV持有，包括(i) 72,809股Series A-1 可轉換優先股和42,207股Series A-4 可轉換優先股（USV 2014 Investors, LP基金）, and (ii) 1,430,618 股Series A-1 可轉換優先股和829,338 股Series A-4 可轉換優先股（USV 2014, LP基金）.由於Albert Wenger是USV 2014 Investors, LP and USV 2014, LP 是GP USV 2014 GP, LLC的高階主管.  由Albert Wenger行使投票權，控制USV的股權。

標註*：Ryan Shea 自2018年9月開始在Blockstack PBC任職，持有4,099,051股，和創始人Muneeb Ali持股相同，持有的STX代幣數量也相同

以上資訊都來自官網和 sec 檔案