歐盟探討加密行業監管「盲點」，意圖彌補立法空白

原文標題：《歐盟探討加密資產行業中的監管「盲點」，意圖彌補立法空白》
原文來源：區塊科技研究與監管

2020 年 4 月，歐洲議會發表了一份研究報告《加密資產：主要發展、監管問題和對策》，其中提出了與加密資產監管有關的一些立法盲點。儘管全球各國正在着手處理加密資產所帶來的監管難題，但各個國家的活動並沒有真正相互銜接，不便於相互之間的配合與交流。

該研究報告指出，全球穩定幣、加密資產投資、利用加密貨幣洗錢、網絡安全等方面都屬於加密資產領域的監管盲區，並就相關問題的解決辦法進行了探討，指出監管部門有必要針對這些領域使用新方法實施相關法規。

1. 全球穩定幣項目對金融穩定性和貨幣政策帶來威脅

該報告指出，就金融穩定性而言，當某種全球穩定幣得到安全資產的支持時，購買此類資產可能會導致某些市場上高質量的流動性資產的短缺。如果人們認爲全球穩定幣比本地的法定貨幣更有價值，則可能會在金融動盪時期更傾向於使用這種全球穩定幣，導致國內金融不穩定。全球穩定幣的出現也會減少銀行的零售存款，增加銀行對更昂貴、更不穩定的資金來源的依賴。此外，一旦某種全球穩定幣得到公衆的大規模使用，那麼對貨幣政策的實質控制權可能會從中央銀行轉移到私人公司手中。

就這一問題的解決方案，該報告表示，如 G20 財長和央行行長近日提出的，在任何全球穩定幣項目開始運營之前，與全球穩定幣相關的風險需要得到進一步評估並以適當方式解決。歐盟應將其在全球穩定幣項目方面的行動與國際標準制定機構正在進行的工作保持一致。對於全球穩定幣，不僅需要在歐盟層面採取協調一致的方法，而且還要求在全球範圍內採取協調一致的監管標準。

2. 金融機構的資產負債表上持有加密資產會帶來風險

加密資產具有高波動性（如傳統的「無資產支持的」加密貨幣），或者尚未在金融壓力的情況下證明具有彈性（如當今市場上流通的大多數穩定幣）。如果金融機構收購它們、將其記入資產負債表、或者進行與其相關的活動，那麼金融機構可能存在着面臨巨大損失的風險。

該報告中提出的解決方案與歐洲央行的加密資產工作組和歐洲銀行業管理局（EBA）表示的觀點一致。作爲保守審慎處理的一部分，應對加密資產不確定性的最佳方法可能是將其從金融機構的自有資金中扣除。就目前而言，大多數加密貨幣資產屬於高風險資產，無法構成對金融機構自有資金的可靠貢獻。

3. 加密資產常用於洗錢等犯罪活動

2019 年 12 月，歐盟公佈了第五版反洗錢指令（AMLD5），要求位於歐盟的加密貨幣公司必須自 2020 年 1 月開始遵守相關反洗錢/打擊資助恐怖主義（AML/CFT）規則。但是目前，AMLD5 的保護範圍相較於國際加密資產的 AML/CFT 標準已經落後。

該報告建議擴展 AMLD5 的範圍，包括如擴大對虛擬貨幣的定義，以涵蓋投資代幣和實用代幣、遊戲中貨幣以及中央銀行數字貨幣（CBDC）等，並且擴大有義務的實體的範圍，解決加密貨幣交易所、金融服務提供商和交易平臺中存在的「盲點」。此外，該報告稱，加密貨幣的挖礦也可被犯罪團伙利用，成爲實施洗錢行爲的一種可能方式。通過直接或間接挖礦途徑，犯罪分子可以獲得乾淨的現金。「根據定義，新挖出的加密貨幣是『乾淨的』，因此，如果有人（例如銀行）願意將其轉換爲法定貨幣或其他加密資產，那麼所產生的資金也是乾淨的。監管的第一步可以嘗試測量這種技術的使用，隨後，如果有效證明其是一個重要盲點，則將考慮採取適當對策」。

此外，爲了應對洗錢風險，該報告還提出，可以建立一個歐盟地區的 AML 監管機構，配備受過高度培訓的 IT 人員，分析新技術帶來的洗錢/資助恐怖主義風險。

4. 加密資產的投資

在實踐中，對於加密資產是否能夠落入現有監管框架範圍這一問題尚不存在明確解答。爲了充分解決當前金融監管框架中存在的這一問題，應在加密資產屬於金融工具與加密資產不屬於金融工具或電子貨幣之間進行區分。

如果加密資產屬於歐盟《金融工具市場指令 II（MiFID II）》中的金融工具，爲了創建公平的競爭環境，確保歐盟範圍內爲投資者提供充分保護，需要就加密資產作爲金融工具的法律資格達成共識。歐盟成員國在將 MiFID II 轉換成其本國法律過程中，對「金融工具」一詞定義不同，這要求歐洲證券及市場管理局就加密資產一題對 MiFID II 中的金融工具列表解釋進行進一步指導。此外，歐盟立法者可以考慮根據加密資產行業的特徵，加快更新歐盟金融服務法。

如果加密資產被認定爲既不屬於 MiFID II 中的金融工具，也不屬於歐盟《電子貨幣指令 2（EMD2）》中的電子貨幣，則歐盟需要針對這些加密資產帶來的特定風險和問題制定新規則。

5. 網絡安全問題

該報告指出，目前存在的網絡安全問題之一在於用戶私鑰被黑客盜取，這一網絡安全事件近年來呈上升趨勢。監管機構還需要關注的另一問題是勒索軟件攻擊。參與此類勒索軟件攻擊的犯罪分子會鎖定受害者對計算機和網絡的訪問，並要求受害者繳納贖金，贖金常以加密貨幣的方式支付。

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