野村警告AI信用風險逼近互聯網泡沫與雷曼危機，油價成關鍵變量

BlockBeats 消息，10 月 22 日，野村證券策略師 Naka Matsuzawa 在今日發布的報告中警告，當前美國科技公司信用風險與法國主權信用壓力，與 2000 年互聯網泡沫破裂和 2008 年雷曼危機前的市場環境存在相似之處。其構建的「十年信用週期」框架顯示，歷史上的第二輪信用衝擊發生後約 1 至 2 年，往往會出現可能引發經濟衰退的第三輪衝擊。

報告指出，1997 年亞洲金融危機、1998 年 LTCM 危機，以及 2007 年次貸危機、貝爾斯登危機，均屬於第二輪衝擊；隨後分別出現互聯網泡沫破裂和雷曼危機。此前美聯儲能夠通過暫停加息或降息緩解信用壓力，但當前通脹與油價上漲可能限制其政策空間。

野村認為，油價走勢將決定風險是否進一步升級。若油價上漲主要源於經濟過熱，央行將面臨通脹與信用風險並存的滯脹困境，難以通過降息應對危機；若上漲主要由地緣政治因素驅動，美聯儲仍有可能調整政策，避免局部信用衝擊演變為系統性危機。

報告同時指出，目前美國科技公司 CDS 利差有所收窄，但法國與德國國債利差持續走闊，反映市場信用壓力仍未消退。