貝萊德六年來首次轉向超配短期美債，並下調美股評級

BlockBeats 消息，10 月 13 日，貝萊德旗下投資研究所調整美國資產配置，將短期美國國債評級上調至超配，長期美債由低配上調至中性，結束近六年來對美債的低配立場。同時，該機構將美股評級由超配下調至中性，將美國機構抵押貸款支持證券（MBS）評級降至中性，並削減對日本政府債券的低配倉位。

貝萊德自 2020 年 10 月起低配美國國債，當時 10 年期美債收益率接近 0.9%，如今已升至 5.2% 以上。該機構認為，收益率已升至具有吸引力的水平，希望鎖定部分較高收益，市場對美聯儲進一步收緊貨幣政策的預期也可能過度。

目前，利率互換市場反映，交易員預計未來 12 個月至少會有三次、每次 25 個基點的加息。貝萊德指出，未來 12 個月美債收益率需再上升 75 個基點，才會完全抵消債券賺取的收益。

美股方面，貝萊德將下調評級歸因於「人工智能建設帶來的潛在波動性」。隨著 AI 建設推動資本開支及融資需求增加，高利率使企業之間的回報差異更加突出，投資者需要判斷企業能否創造高於資本成本的回報。該機構強調：「我們是在管理近期風險，而非改變我們的核心信念。」貝萊德仍看好 AI 相關企業及上市基礎設施，準備在可見度改善、出現有吸引力的入場點時再度增加風險敞口。