AI訂閱大摸底：Claude補貼比國產Coding Plan還狠

動察 Beating AI 快訊，SemiAnalysis 把 OpenAI、Anthropic、Meta、SpaceXAI、MiniMax、月之暗面、智譜、Cursor 和 Cognition 的 AI 訂閱套餐逐個測了一遍。它分別測試輸入、緩存寫入、緩存讀取和輸出會消耗多少訂閱額度，再按自己 9 月的 Agent 使用結構計算，其中約 96.6% 是緩存讀取。最後再套用各家的 API 標價，看同樣一批 token 如果直接走 API，需要花多少錢。SemiAnalysis 將這個數字稱為「API 等價價值」。

Claude 的 Sonnet 和 Opus 補貼最狠。同樣每月 200 美元的 Max 20x，使用 Sonnet 5.5 最多可跑出約 12,529 美元的 API 用量，相當於月費的 62.6 倍；Opus 5.5 約為 11,726 美元，相當於 58.6 倍。換成更貴的旗艦模型 Fable 5.1，卻只剩 2,485 美元，也就是 12.4 倍。同一個套餐能差近 5 倍，因為不同模型和不同類型的 token，扣掉後台額度的速度並不一樣。Anthropic 給 Sonnet 和 Opus 留了大量額度，對 Fable 則明顯收緊。

國產 Coding Plan 同樣大量補貼重度用戶，但力度仍追不上 Claude。SemiAnalysis 測得，132 美元的 MiniMax Token Ultra 可折算約 3,088 美元 MiniMax-M3 API 用量，相當於月費的 23.4 倍；168 美元的智譜 GLM Coding Max 約為 11.6 倍；199 美元的 Kimi Code Ultra 約為 6.7 倍。即使是其中最高的 MiniMax，每美元折算價值也只有 Claude Sonnet、Opus 的四成左右。

OpenAI 最近反而開始主動收緊補貼。新購 Pro 200 的各檔模型 token 額度被直接減半，此前購買的套餐可暫時保留舊額度到 10 月 29 日。現在 200 美元 ChatGPT Pro 使用 GPT-6.1 Sol，折算價值約 2,084 美元，相當於月費的 10.4 倍；同價 Claude Opus 是它的 5.6 倍。即使撇開兩款模型 API 單價的差異，只算實際 token，兩者也是約 286 億對 102 億，Claude 仍多 2.8 倍。

但到了兩家最旗艦的模型，差距反而很小。200 美元套餐使用 GPT-6 Astra，折算價值約 2,897 美元；Claude Fable 5.1 約為 2,485 美元。不過 Fable 有單獨的額度限制，最多只能消耗 Claude 套餐總額度的一半。跑完這 2,485 美元的 Fable 後，用戶還有另外一半額度可以繼續用於 Opus、Sonnet 等模型。

這種高額補貼很難長期維持。SemiAnalysis 估算，訂閱業務只貢獻 Anthropic 約 10% 的收入，卻可能消耗超過 40% 的推理算力。廠商還可以直接修改不同模型和 token 對應的後台扣費比例，無需改變套餐月費。SemiAnalysis 測試三個相同套餐時，就發現其中一個帳號額度低約 20%；對應廠商確認，這個帳號進入了一次極小規模的額度 A/B 測試。

AI 訂閱看起來是固定月費，真正買到多少模型用量，卻可以隨時被後台改寫。