花旗等投行下調微軟目標價，AI支出壓力成焦點

BlockBeats 消息，7 月 16 日，花旗下調微軟目標價，原因是該公司人工智能投入正在給短期自由現金流和利潤率帶來更大壓力，但仍維持買入評級。

花旗將微軟目標價從 620 美元下調至 570 美元。該行認為，微軟仍是 AI 軟體和雲端運算商業化最清晰的公司之一，但 Azure 資料中心建設、GPU 采購和 AI 基礎設施擴張的資本支出節奏，可能在未來幾個季度繼續壓制投資者對現金流的預期。

該行仍認為 Copilot、Azure AI 服務和企業客戶遷移將支撐長期收入增長。分歧主要在時間表：市場此前更願意為 AI 收入提前定價，現在則開始要求微軟證明這些支出能更快轉化為利潤。

Mizuho 和 Wells Fargo 近期也下調微軟目標價，但維持正面評級。多家機構的共同判斷是，微軟的 AI 資產仍具吸引力，只是股價短期需要消化資本支出高企、傳統軟體業務被 AI 重塑，以及 Azure 增長預期被重新審視的壓力。