長鑫上市在即，「國產美光」盈利能力頂級，營收規模仍有量級差距

BlockBeats 消息，5 月 27 日，今日消息，长鑫科技科創板 IPO 獲上市委會議通過。作為全球出貨量第四大 DRAM 製造商，長鑫科技收入已進入「僅次於三大國際龍頭」的隊列，但規模差距仍然清晰。

BlockBeats 根據公開資料，將長鑫科技財務指標與國際 DRAM 巨頭美光、SK 海力士和三星電子橫向對比如下：

· 以最新季度人民幣折算收入看，美光約為長鑫的 3.2 倍，SK 海力士約 4.7 倍，三星存儲約 6.7 倍。長鑫科技在營收方面較頭部公司仍有量級差距。

· 盈利能力方面，長鑫 2026 年一季度營業利潤率 69.7%，高於美光 GAAP 口徑 67.6%，略低於 SK 海力士 71.5%。受益於行業景氣度上行，公司盈利能力已可與頭部公司一較高下。

此外，長鑫招股書顯示，公司 Q1 收入增長來自產能爬坡、產品結構升級和 DRAM 價格回升三重因素。2025 年底以來，DDR5、LPDDR5/5X 放量疊加行業供需緊張，推動一季度收入和利潤率大幅改善。

當下美光、SK 海力士高調突破萬億美元市值，「國產美光」長鑫科技上市時機可謂完美，短期來看，IPO 之後市場勢必熱捧。然而長期來看，長鑫毛利率與前三家仍有差距，未來還要通過持續研發、新產品創新放量和規模效應改善爭取更大市場份額。