美股與債市「嚴重背離」，華爾街警告回調風險升溫：別輕易猜頂

BlockBeats 消息，5 月 19 日，隨著美國國債收益率持續攀升，華爾街多家大型資產管理機構開始警告，美股與債市之間的「背離」正在加劇，市場或面臨回調風險。

報導稱，自 4 月以來，AI 與科技股推動標普 500 指數不斷創出新高，但與此同時，美國國債遭遇持續抛售，10 年期美債收益率升至一年多高位。市場擔憂中東衝突與高油價將重新推升通膨，並迫使美联储維持高利率政策。

東方匯理首席投資官 Vincent Mortier 表示，「美股出現回調只是時間問題，而不是會不會發生的問題。」他指出，當前市場情緒、敘事與倉位配置在短短六周內已發生「徹底反轉」。

數據顯示，自停火消息傳出後，標普 500 累計上漲 12%，但一年期通膨互換利率已自 2025 年以來首次突破 4%，顯示債券市場正在重新定價通膨風險。

Tikehau Capital 策略主管 Raphaël Thuin 表示，當前「股市屢創新高、信貸利差收窄、市場極度看漲」，但能源與利率市場卻在為長期經濟衝擊定價，兩者之間存在「不可調和的矛盾」。

不過，也有機構認為企業盈利仍在支撐美股。Trinity Bridge 股票主管 Giles Parkinson 表示，當前企業盈利「正在爆發」，市場上漲邏輯尚未結束。有資產管理高管總結稱，債券市場已對高油價與持續通膨發出「黃色警報」，而股票市場則選擇繼續押注樂觀預期，「在真正的災難來臨之前，市場仍會繼續狂歡。」