分析師：ETH/BTC匯率過去一年跌超35%，若延續當前結構或再跌40%

BlockBeats 消息，5 月 10 日，分析師 Yashu Gola 表示，ETH/BTC 匯率過去一年已下跌超 35%，且當前走勢正重複 2024 年至 2025 年的看跌結構，後續或仍存在進一步下跌空間。從技術面看，ETH/BTC 長期受制於自 2022 年以來的下降趨勢線壓制，過去數次突破嘗試均失敗，其中一次更曾引發隨後近 70% 的跌幅。2025 年 8 月，ETH/BTC 匯率再次測試該趨勢線後遭遇阻力回落，並跌破約 0.034 附近的 20 個月 EMA 支撐，顯示空頭仍主導趨勢。若疲軟態勢持續，下一關鍵下行目標位於約 0.0176，較當前水平仍有約 40% 下跌空間，對應 2020 年周期低點區域。

鏈上數據顯示，ETH 賣壓風險也在上升。CryptoQuant 數據顯示，截至 5 月，Binance 平台 ETH 儲備升至 362 萬枚，占所有交易平台 ETH 儲備約 24.6%；而同期 BTC 在 Binance 儲備則持續下降。通常情況下，交易平台儲備增加意味著可供出售代幣增多，而儲備下降則反映長期持有趨勢增強。

分析認為，這進一步強化了 ETH 與 BTC 基本面分化：ETH 面臨更高流通供應壓力，而 BTC 則受益於交易所流動性收緊及機構持續增持。與此同時，以太坊「超聲波貨幣」敘事熱度減弱，而 BTC 則繼續獲得包括 Strategy 在內的企業買盤以及華爾街資金支持。