10x 研究：比特幣波動率持續收縮，機構持倉構建看漲結構

BlockBeats 消息，4 月 27 日，10x Research 发布分析称，比特币的隐含波动率已壓縮至 39.2%，為數月以來最低水平，而實際波動率下降更快，已降至 36.1%。

這是自 2026 年初以來首次出現隱含波動率略高於實際波動率的情況，期限結構的偏度正在修復。做市商 Gamma 持倉嚴重偏空，而一個「正 Gamma 磁力區間」正在形成。

整體來看，波動率持續收縮、市場恐慌情緒減弱，機構倉位正在構建一種看漲結構——並非激進上漲預期，而是更為有序、漸進的佈局。衍生品市場並未指向短期爆發式行情，但正在悄然為未來上漲鋪設基礎。