rsETH黑客事件三種處理路徑推演：壞賬信譽難兩全，考驗KelpDAO信譽與Aave風險承受能力

BlockBeats 消息，4 月 20 日，DefiLlama 创始人 0xngmi 对 KelpDAO 在 rsETH 黑客事件后可能采取的三种行动路径进行了推演，三种路径均有明显缺陷，最终决策将考验 KelpDAO 的信誉与 Aave 的风险承受能力。

路径一：所有用户共同承担损失

KelpDAO 对所有 rsETH 持有人統一按比例扣減 18.5% 的損失。目前 Aave 全網有約 66.6 萬枚 rsETH 抵押，主要在主網和 L2 上高度槓桿化（假設均處於 95% 清算 LTV）。一旦社會化損失，主網所有倉位的權益將被完全抹除同時產生約 2.16 億美元壞賬。Umbrella 協議可覆蓋 5500 萬美元壞賬，Aave 國庫再額外承擔 8500 萬美元，仍剩約 7600 萬美元缺口。KelpDAO 可能通過借貸或出售 Aave 代幣（當前市值約 5100 萬美元）補齊，但這仍會給 Aave 帶來顯著壓力，且所有用戶都需共同承擔損失。

路径二：直接 Rug L2 上的 rsETH 持有人

KelpDAO 只保障主網 rsETH，將 L2 上的 rsETH 視為無價值。Aave L2 目前有約 3.59 億美元 rsETH 抵押品（按當前預言機價格計算），若全部按最大槓桿計算，將產生約 3.41 億美元壞賬，且完全無法獲得 Umbrella 協議覆蓋。Aave 只能使用國庫或借貸來挽救部分市場，最可能放棄 Arbitrum、Mantle 和 Base 等損失最大的鏈，導致這些 L2 市場崩盤。這種方案對 Aave 主網影響較小，但會嚴重損害 L2 生態信譽，並可能引發連鎖反應。

路径三：嘗試用黑客攻擊前快照僅返還當時持有人，極難執行

KelpDAO 試圖只對黑客攻擊發生前的 rsETH 持有人按快照全額償還，後續買入或轉移的持有人則自行承擔損失。但由於資金在攻擊後已大量流動，且 DeFi 協議本質是流動性池，無法真正區分不同批次存款人，技術執行難度極高。黑客在 Aave 主網借貸 1.24 億美元、Arbitrum 借貸 1800 萬美元，扣除 Umbrella 協議覆蓋後仍剩約 9100 萬美元損失。該方案雖理論上能最小化擴散影響，但實際操作幾乎不可能，容易引發法律與社區爭議。