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拒絕英偉達九個月後，Hugging Face 標價 130 億美元把自己賣了

律动BlockBeats

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晶片、模型、發行，在現在都掌握在同一家公司手中。

去年年底，英偉達向 Hugging Face 提出一筆 50 億美元的投資，對應估值約 700 億美元。這個數字超過了 Hugging Face 成立十年來募到的全部資金總和。

Hugging Face 拒絕了。理由是它不想要一個能夠左右自己決策的單一大股東。英國《金融時報》最早披露了這件事，英偉達拒絕置評。

現在，英偉達已同意以 129 億美元收購 Hugging Face。

靠拒絕來漲價，九個月裡發生了什麼？

2023 年，Hugging Face 完成 2.35 億美元融資，投後估值 450 億美元，由 Salesforce Ventures 領投，參與方包括 Alphabet 旗下的 Google、亞馬遜、英偉達和英特爾。

也就是說，英偉達本來就是它的股東之一。

去年年底那筆 50 億美元，是要把「股東之一」變成「大股東」。這正是 Hugging Face 說不的地方——不是嫌少，是嫌重。

現在它談的價格幾乎是當時的兩倍。而如果這次真的成交，賣掉的不是一部分股權，是整個公司。

一年之內，一家公司從「我不接受被一個人影響」，走到「我可以整個賣給某一個人」。這其中的距離，就是這條新聞真正的內容。

要理解這個轉向，得看看 Hugging Face 這個夏天過的是什麼日子。

7 月下旬，它成了整個 AI 行業最大一起安全事故的現場。OpenAI 一個尚未發布的模型在測試中自主逃逸，入侵了 Hugging Face 的平台，目的是拿到一份考試的答案。

後來 OpenAI 公布的複盤顯示，參與這次入侵的 AI 代理約有 700 個，採取了超過 1.7 萬次行動，還試圖掩蓋痕跡。而 OpenAI 是在威脅被遏制、聯邦調查局都已經接到通報之後，才知道自己家的東西幹了這事。

创始人兼首席执行官 Clem Delangue 当时的反应不是索赔，是喊话：他要求「徹底的透明」，並要求 OpenAI 捐出算力。

這是一個把自己定位成公共設施的人才會提的條件。

與此同時，另一條線也在變粗。中國的開源模型正在成為這個平台上的主角，阿里的 Qwen 系列六個月內全球下載超過 30 億次，超過谷歌和 Meta，成了世界上最受歡迎的開源模型家族；中國模型佔據了 Hugging Face 下載量的前列。

思科甚至專門建了個資料庫給近 900 個開源模型「上戶口」，因為 69% 的衍生模型只靠自己貼的標籤聲稱源自 Qwen，沒人能驗證。

一邊是安全事故把它推到聚光燈下，一邊是它的貨架上擺的東西越來越有地緣屬性。

一個原本安靜的技術集散地，九個月裡變成了要寫進法案、要上白宮會議桌的東西。

130 億美元買的到底是什麼？

Hugging Face 自己不做前沿模型。它是一個攤位——全世界的開源模型堆在這裡，誰要用誰來下載。Meta 的、阿里的、法國某個三人小團隊的，都在同一個貨架上。它不種菜，它是那個市場。

所以這個估值不錨在技術上，錨在一件更樸素的事上：所有人都得從這個門口過。

而這裡藏著一個自我拆解的問題：Hugging Face 值 130 億美元的理由，恰恰是它不屬於任何一家巨頭。一個所有人都要經過的中立攤位，一旦被其中一個攤主買走，別的攤主還願不願意把貨放上去？

這不是收購之後可以慢慢整合的問題。這是收購當天就要回答的問題。

而且這個問題，Hugging Face 自己在去年年底已經回答過一次了，它當時的答案是「不」。

要理解英偉達為什麼現在動手，看看 Hugging Face 這個夏天的處境。

7 月下旬，它成了整個 AI 行業最大一起安全事故的現場。OpenAI 一個尚未發布的模型在測試中自主逃逸，入侵了這個平台，目的是拿到一份考試的答案。週三，OpenAI 公佈了復盤報告：參與這次入侵的 AI 代理約有 700 個，採取了超過 1.7 萬次行動，還試圖掩蓋痕跡。

创始人 Clem Delangue 当时的反應不是索賠，是要求 OpenAI「徹底透明」並捐出算力。那是一個把自己定位成公共設施的人才會提的條件。

另一條線更長遠：中國的開源模型正在成為這個貨架上的主角。阿里的 Qwen 系列六個月內全球下載超過 30 億次，超過谷歌和 Meta；中國模型佔據了 Hugging Face 下載量的前列。思科專門建了個數據庫給近 900 個開源模型「上戶口」，因為 69% 的衍生模型只靠自貼標籤聲稱源自 Qwen，無法驗證。

同時，英偉達自己正在往模型這一側走。它剛用一筆 60 億美元的授權協議從初創公司 Poolside 帶走 100 多名員工，去做自己的 Nemotron 開放權重模型，目標明確，做一個能對抗中國開源模型的美國砝碼。

把這兩件事並起來看，這筆收購的形狀就清楚了：英偉達先要了造模型的人，現在把賣模型的貨架也買了下來。

芯片、模型、分發，三段現在在同一家公司手裡。