霍尔木茲用比特幣收通行費，伊朗能賺多少錢？

律动BlockBeats

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把數字拉開算一遍，答案意外地小

据《金融时报》4 月 8 日報導，伊朗政府向全球航運公司發出通知，要求在為期兩周的美伊停火期內，所有經過霍爾木茲海峽的載油油輪按桶位支付以比特幣計價的通行費，作為放行條件。通知裡沒有寫執行機構，只寫了一個比特幣地址和一句話，「不付費的船隻不保證安全通過」。

這是霍爾木茲海峽自 1979 年以來第一次出現非主權國家格式的過境收費要求。舆論第一反應就是「伊朗到底能從這條通行費裡收回多少錢」。不過把數字拉開算一遍，答案意外得小。

每天兩千一百萬美元，從伊朗家門口飄過

先把通行費的上限算清楚。据美國能源資訊署 EIA 今年 6 月發布的最新口徑，2025 年上半年霍爾木茲海峽日均油品流量為 2090 萬桶，其中原油加凝析油約 1420 萬桶，其餘為成品油及其他石油液體。按 1 美元每桶的通行費、14 天停火期全額執行計算，理論總額是 2.926 億美元，日均 2100 萬美元。按 4 月 8 日停火消息後的比特幣收盤價 71,906 美元折算，約等於 4,069 枚比特幣。

這筆錢名義上伊朗向「過路的船」收，實際上是向油輪背後的買家收。据 EIA 同一份報告，2024 年經霍爾木茲出口的原油和凝析油裡，亞洲佔 84%，其中中國、印度、日本、韓國四國合計吃掉約 69%，單日 1440 萬桶。歐洲和美國加起來不到 16%，美國自己只拿約 50 萬桶，佔美國原油進口 7%、佔總消費 2%。換句話說，伊朗這條通行費賬單，真要落在紙上，收件人是亞洲的煉油廠和國家石油公司。

值得注意的是，霍爾木茲的真正出口大國不是伊朗，而是沙特阿拉伯，日均約 550 萬桶，佔海峽原油出口量的 38%。伊朗自己的出口要走同一條水道，收的是鄰居的過路費。

這筆錢在伊朗帳本上是幾天的事

把視角從「油輪」轉到「帳本」，2.93 億美元立刻顯出它的尺寸。

据美國制裁監督機構 FDD 今年 10 月和 11 月發布的兩份分析，伊朗 2025 年 10 月原油出口達到全年峰值 2.15 百萬桶每天，月度收入估算 39 至 42 億美元（按布倫特基準 5 至 10% 的折扣），日均收入約 1.30 億美元。按這個口徑，通行費理論全額 2.93 億美元，只等於伊朗 2.3 天的原油出口收入。

軍費的對照更殘酷。據伊朗智庫 Iran Open Data Center 測算，伊朗 2025 年的綜合軍費，把官方預算的 123.6 億美元加上油氣專項的約 110 億歐元（折算 107.4 億美元），總額接近 230 億美元。這條通行費只能支持伊朗軍隊 4.6 天的支出。即使換成更保守的口徑，斯德哥爾摩國際和平研究所 SIPRI 給出的 2024 年伊朗軍費為 79 億美元，通行費上限也不過相當於 13.6 天的軍費。

再對照一下國庫。據美聯儲 FRED 數據庫收錄的伊朗央行口徑，伊朗 2025 年 1 月的外匯儲備約為 338 億美元，這筆通行費只等於其中的 0.87%。國際貨幣基金組織 IMF 今年 5 月發布的 2025 中東地區經濟展望裡有一句話更直白，伊朗如果想平衡 2025 年的預算，需要油價達到每桶 163 美元，而實際油價只有這個數的一半。同一份報告裡，伊朗 2025 年 GDP 增速被估為 0.3%，通膨已從年初預測的 37% 上調至 43%。這筆通行費，只是「連半個月都喂不飽」的帳本碎屑。

這也是為什麼這條通行費不應該被理解為「戰爭財」。它是伊朗在財政窒息狀態下的一次收費實驗，規模小到不能解決任何問題，象徵性大到足以讓全球市場緊張一次。

七年裡，賣不動油，鄰居的生意卻沒停

為什麼伊朗要選這個時間點、用這個方式開口收過路費，答案藏在一條被忽略的長線裡。

這張圖的左軸是伊朗自己的原油出口，2018 年美國重啟制裁前是日均 2.07 百萬桶，2019 年腰斬到 0.97 百萬桶，2020 年疫情疊加制裁跌到 0.44 百萬桶的歷史低谷。據美國和平研究所 USIP 的伊朗觀察專欄測算，僅 2020 年一年伊朗就損失了 413 億美元的出口收入。之後靠灰色船隊和對華折扣油回爬，到 2025 年 10 月才重新站上 2.15 百萬桶的階段高位。

右軸是同一條水道的總過境量。據 EIA 歷年報告，2018 年是 20.5 百萬桶每天，2022 年 21 百萬桶，2024 年 20 百萬桶，2025 年上半年 20.9 百萬桶。七年裡，伊朗自己的油從家門口出得越來越少，但鄰居家的油一桶也沒少走。這條水道在伊朗看來，一直是「別人的生意，我的門」。

這就是通行費方案的歷史背景。伊朗在三次嘗試通過石油收入自救、三次被制裁打回原形之後，第一次把收費目標從「我的油」轉向「你們的油」。美伊停火給了它一個兩週的政策窗口，能不能收到是一回事，把這條水道的通行權「標價化」本身，是對自己也是對鄰居的一次信號釋放。

從帳本看，這更像是一次遲到了七年的賬單。

加密貨幣是唯一能讓這筆錢真的落袋的管道

最後一個問題，為什麼是比特幣，不是美元、人民幣或者歐元？

據行業分析平台 Brave New Coin 基於劍橋加密資產中心 CCAF 2025 年數據的整理，伊朗比特幣挖礦的全球算力佔比約 4.2%，排名全球第五，僅次於美國、哈薩克斯坦、俄羅斯、加拿大。這意味著伊朗境內的自有算力本身就是一條不依賴 SWIFT 的結算通道，礦機直接生產可自由轉帳的資產。

Asia Times 今年 3 月發表的長篇調查，伊朗革命衛隊 IRGC 在 2025 年處理了超過 30 億美元的加密資金流，用途包括支付代理人、轉移受制裁石油、購置武器。據 Chainalysis 2025 年度加密犯罪報告，全球被制裁實體 2025 年接收加密資金的總規模約為 1040 億美元，同比增長 694%，伊朗是主要驅動方。這些數字說的是同一件事，伊朗早已把加密貨幣當成了第二個財政口，這條管道已經跑了三到四年，基礠設施、通道、清算點都是現成的。