今天，EOS 改名為 Vaulta。

那個 7 年前轟轟烈烈融資了一整年、被視為最早期「以太坊殺手」的古公鏈，終於放棄了打造百萬 TPS 的夢想，宣布轉向 Web3 銀行業務。曾經 42 億美元融資的豪情、21 個超級節點競選的熱鬧、百萬 TPS 的烏托邦宣言——這些碎片拼湊出的，是區塊鏈史上最昂貴的理想主義實驗。

7 年後，除了老韭菜，沒人再提起，這個如今市值排名 97 位的「古公鏈」。往後的日子，EOS 不再是一條高性能公鏈，而是改頭換面，試圖轉向 Web3 銀行業務——它已經放棄了曾經的夢想，甚至放棄了它的名字。

我們還是用這篇文章來記錄那個 ICO 時代最瘋狂的產物，燒了那麼多錢，留下一個唏噓的故事。

一座用代碼和美元堆砌的巴別塔

2017 年，區塊鏈產業正處於最瘋狂的上升期。比特幣在年初突破 1000 美元，年底直接飆升到 2 萬美元，以太坊的智能合約徹底改變了加密世界，ICO（首次代幣發行）成為最火爆的融資方式，數百個項目湧入市場，爭相構建“去中心化的未來”。

而就在這場資本狂潮中，EOS 帶著「區塊鏈 3.0」的旗號橫空出世，高舉「取代以太坊」的大旗。它的白皮書中描繪了一個理想國：百萬 TPS（每秒交易量），徹底解決比特幣和以太坊的擴展性問題；零手續費，普通用戶無需支付昂貴的 Gas 費用，鏈上交易流暢如雲端應用；超快出塊，由 21 個超級節點負責打包交易，不再受礦工競爭拖累。 ；區塊鏈超級計算機，讓去中心化應用（DApp）真正成為現實。

創辦人 BM（Dan Larimer）是 EOS 的最大招牌。對科技派來說，他是個天才──在比特幣誕生隔年，他就曾向中本聰建議改變共識機制，認為 PoW（工作量證明）並不高效。後來，他創立了 BitShares 和 Steemit，一度成為幣圈最知名的工程師之一。但 BM 不僅僅是一個技術極客，他還有烏托邦式的理想主義，他相信區塊鏈可以改變一切，EOS 將是人類社會結構的最終解決方案。

一位天才 CTO，加上一流的行銷團隊，這個故事的野心已然擺在檯面上。 2017 年 6 月 26 日，EOS 開始眾籌，計劃持續一年（相較之下，絕大多數 ICO 的融資週期只有幾周到幾個月）。

全球投資者蜂擁而至，24 小時內籌集 1.85 億美元。最終，EOS 成功募集 42 億美元，成為幣圈史上最大的一次融資，遠超同期所有項目，包括以太坊的 1,850 萬美元。

2018 年十大 ICO 專案

42 億美元，EOS 一檔成為一檔。

2018 年 4 月，EOS 的價格從 5 美元漲到 23 美元，月漲幅 360%，市值躋身全球前五名，僅次於比特幣、以太幣、瑞波幣和比特幣現金。媒體瘋狂造勢，以「EOS 將成首個萬億市值加密貨幣」、「BM 是下一個中本聰」等頭條刷屏。以太坊的開發者也開始焦慮，擔心 EOS 的崛起會讓以太坊走向衰退。

這一年，EOS 還沒上線主網，就已經成為幣圈最炙手可熱的明星。在 FOMO（害怕錯過）的情緒驅動下，EOS 被認為是“下一代以太坊”，甚至有人預測它將達到 1000 美元。

超級節點競選成為全球熱點，李笑來、老貓等「教父級」人物高調入場，交易所、礦池、溫州資本甚至傳統基金蜂擁而至——這場競選被稱為「區塊鏈的華爾街 IPO」。中、美、韓三國節點展開「幣圈國家戰爭」，韓國社區喊出「不投不是韓國人」，李笑來的硬幣資本手握 4 個節點票倉，溫州幫帶著 8 位數 EOS 入場掃貨。

42 億美元募資、明星項目、黑馬公鏈、集千萬專注於一身、BM 去香港被計畫方開著豪車在機場門口接。一切看起來都那麼美好，然而盛宴之下，一切都建立在代碼和美元堆砌的巴別塔上。

EOS 只有開局是巔峰

在一片狂熱之下，問題已經悄悄顯現：

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EOS 的投票系統被質疑容易被大戶控制，超級節點的去網化交易節點選舉變得不再公平，社區開始有不同的聲音；BM 在主網上線後，開始對治理機制頻繁改動，引發社區混亂。

但當時的市場仍沉浸在狂歡之中，所有的質疑聲都被「EOS 即將改變世界」的口號掩蓋了。在那個黃金時代，所有人都認為 EOS 會成為未來的霸主，甚至是區塊鏈產業的最終形態。然而，現實往往比夢想更殘酷，沒人預料到，這個曾經被寄予厚望的項目，會在短短幾年內跌落神壇。

技術幻滅：從「百萬 TPS」到「分散式資料庫」

當時區塊鏈最大的問題是擴展性，如何能夠在一秒鐘內進行更多的交易。比特幣網路一秒鐘可以同時進行 5、6 筆交易，以太坊好一些，每秒大概 20 筆交易。但是這些都遠遠不符合區塊鏈的使用要求。

在這樣的情況下，EOS 的百萬 TPS 讓大家為之瘋狂。要知道，在天貓雙 11 的零點，每秒交易量最高是十幾萬。

但是，EOS 主鏈啟動 4 個月後，最高 TPS 僅為 3996，與當初宣傳的百萬相距甚遠。

EOS 這邊遠低於預期，但另一邊以太坊則透過 Layer 2 擴展方案逐步提升性能，BNB 鏈、Solana 等競爭對手也徹底崛起，EOS 的競爭對手也快速崛起性能。

人們發現所謂的「百萬 TPS」竟是一場精心設計的文字魔術－BM 悄悄為這個數字加上了一個前提：必須依賴無限擴展的側鏈生態。依照他的設想，如果一條鏈能處理 4000 筆交易，100 條側鏈並行就能實現 40 萬 TPS。但現實是，直到 2023 年 EOS 生態僅有 3 條側鏈上線，其中兩條因開發者撤離而淪為「鬼鏈」。 BM 本人對此的回應，是轉頭在推特宣布「正在研究抗通膨演算法」，而此時 EOS 的市值已跌出前 20 名。

難用，是 EOS 最核心的問題。

當初，EOS 用免費轉帳擊中了用戶痛點。用戶很快就發現，雖然 EOS 轉帳不需要手續費，但必須用代幣抵押兌換 CPU 資源。當網路擁擠時，轉帳 10 個 EOS 需要抵押價值 5 個 EOS 的 CPU——這本質上是對用戶資金的變相凍結。 2020 年的 DApp 流量高峰中，2000 個 EOS 只能兌換 1.3 秒的 CPU 時間，一般用戶需要重複操作十餘次才能完成一筆轉帳。

而 BM 也設定了一個 RAM 供應上限，結果市場炒作 RAM，導致 RAM 價格暴漲 100 倍，開發者不得不花費高昂的成本購買儲存資源。 2018 年，一些投機者開始囤積 RAM，短短幾個月內，RAM 價格從 0.01 EOS/KB 暴漲至 0.9 EOS/KB，嚴重影響了 DApp 開發，許多新項目直接放棄了 EOS。

最終，這種資源管理模式讓 EOS 的用戶體驗比以太坊還要糟糕：在以太坊上，用戶可以直接支付 Gas 費完成交易；但在 EOS 上，用戶必須先學習複雜的資源抵押機制，甚至要花大價錢購買 CPU 和 RAM，導致 DApp 生態發展嚴重受阻。

站在今天的視角上看，我們其實很難理解，用戶體驗這麼差的情況下，2018 年底 2019 年初時期的 EOS 卻有過一次爆發期：以鏈上菠菜為主的 dapp 在 EOS 上非常火熱。

2018 年 12 月 24 日資料顯示，過去一周，綜合對比 ETH、EOS、TRON 三大公鏈的 DApp 生態狀況發現：總用戶量 (人)：EOS(75,346) > TRON(45,777) >7(2385959595900025,0000 筆交易：總筆交易數：總交易數（2395,5996300005,7900025,000025); > TRON(13,803,322) > ETH (413,019)；總交易額度 (美元)：EOS(345,489,773) > TRON(135,201,171) > ETH(44,272,856)； p>

說明在當時，EOS是真的被社群寄予了厚望，生態繁榮度也超越了 ETH 和 TRON，或許也正是因為這「南柯一夢」，讓如今的幣圈老玩家回憶起 EOS 時總是如此唏噓。

治理潰敗：賄選、中心化與社區分裂

當然我們現在聊治理，似乎只會呵呵一笑，但在當時 EOS 的治理被寄予厚望。 BM 非常相信，在他的精心設計下，21 個節點會讓這條網路遠遠超越以太坊。

他認為這條網絡會有 2/3 的好人，大家一切行為向善，節點作惡會被用戶們投票投出去，這是一個完美的烏托邦。事實證明他太天真。

EOS 主網上線 3 個月，節點們彼此之間賄選已成為潛規則。為了得到 EOS 的區塊獎勵，任何人都無法阻止大戶們和節點們之間的互投，這還不是最誇張的，節點們自己作惡才是荒誕。

EOS 的機制是 21 個超級節點輪流出塊，當時一名用戶的錢被駭客盜走，處理辦法是 21 個節點把駭客位址設定成黑名單，讓駭客無法轉帳。這本是正常且簡單的操作，但有一個節點當時並沒有設定。於是駭客在這個節點出塊的時間裡，把錢轉走了。就當成無事發生。

BM 曾試圖透過 EOS 憲法來約束這些行為，但很快發現憲法毫無約束力：由於超級節點本身是賄選的受益者，他們沒有動力去執行憲法規定的規則。仲裁機製完全形同虛設，沒有任何實際約束力。

2019 年，BM 徹底放棄憲法治理，宣布 EOS 社群應該自由演化，不再乾涉超級節點的選舉方式。到 2020 年，EOS 的超級節點已經淪為交易所、礦池、資本財團的博弈場，而普通持幣用戶的選票毫無意義。 DPoS 本該是去中心化治理的典範，結果變成了幣圈版的權貴政治。

在治理問題上，EOS 還遇到一個大問題：EOS 主網上線前，BM 提出了一個創新性的“EOS 憲法”，希望用代碼+規則來約束網絡上的行為，但在短短數月內，憲法經歷了多次修改，社區越來越不滿。 2018 年 6 月，EOS 最初的憲法允許超級節點仲裁交易，但由於濫用權力，BM 幾週後決定修改憲法，禁止節點幹預交易。 2019 年，BM 突然提出廢除憲法，改用「用戶合約治理」，社群陷入混亂，不知道 EOS 的治理規則到底會如何演變。這種不斷變化的治理模式，讓開發者和投資者完全失去了對 EOS 的信任。

在這種危機時刻，BM 和 Block.one（EOS 的母公司）逐漸把注意力從 EOS 主鏈轉移到 EOSIO 軟體上：BM 認為「區塊鏈的未來在企業級應用」，因此開始推廣 EOSIO，讓企業可以搭建自己的私有鏈，而不是專注於 EOS 公鏈的優化。 EOS 主鏈的核心更新幾乎停滯，許多關鍵性升級（如跨鏈、儲存擴展）遲遲沒有推進。

結果是，EOS 的開發者生態急劇萎縮：以太坊社群活躍度高，DeFi、NFT 等應用程式爆發，而 EOS 的 DApp 開發者數量逐漸減少。到 2022 年，EOS 的開發者每月流失近 100 人，甚至一些 EOS 瀏覽器、錢包專案直接關閉。

外部絞殺：礦難、熊市與 Block.one 的沉默

2019 年底，EOS 幣價跌破 5 美元，次年最低跌至 1.8 美元，比歷史最高點 23 美元暴跌超過 90%。當超級節點面臨生存危機、開發者流失、市場流動性枯竭時，EOS 生態最需要的是母公司 Block.one 的救援。

我們都知道的是，早期 Block.one 募集了 42 億美元，成為加密史上最大規模的融資事件。照理說，這筆資金可以支持 EOS 長期發展，扶持開發者、推動技術創新，讓生態持續成長。當 EOS 生態開發者哀求資助時，Block.one 甩出 5 萬美元支票——這筆錢還不夠支付矽谷程式設計師兩個月的工資。

「42 億美金去哪了？」社群問。

2019 年 3 月 19 日 BM 寫給 Block.one 股東的郵件中披露了部分答案：截至到 2019 年 2 月，Block.one 持有的資產（包括現金和投資出去的資金）一共為 30 億美元。

這 30 億裡，約 22 億美元被投資於美國政府債券，在郵件中這部分資產也被稱之為「可流動的法幣資產（liquid fiat assets）」。

投資部分的資金，能在公開資訊裡找到一些：遊戲公司 Forte、NFT 平台 Immutable，以及美屬波多黎各的度假酒店等。總而言之，投資的公司都有一個共同特徵：與 EOS 沒有太大關係。

在 Bullish 還沒有成為核心業務時，Block.one 手上還有一張王牌，基於 EOSIO 智能合約部署的社交產品 Voice，這也是唯一一個與 EOS 有業務關係的產品。為了打造 Voice，Block.one 注資了 1.5 億美元，此外最大的一筆花銷是用 3000 萬美元買了一個域名，賣家正是前文提到的擁有最多比特幣的上市公司微策略（MicroStrategy）。

但似乎是命運的詛咒，Voice 的第一場發布會持續了半小時，內容不如預期，失望聲音頗多，導致 EOS 幣價應聲下跌。大半年後，Voice IOS 版上線蘋果商店當天又出現了各種故障和 Bdangsug，Voice 官網頁面顯示“錯誤 1020”，並稱網站是“使用安全服務來保護自己免受在線攻擊”。 EOS 持有者們徹底失望了，而 Voice 也終於在 2023 年 9 月宣布將逐步關閉。

Block.one 推出的項目

雷聲點大雨小，似乎是 Block.one 行動的 Block.one 開始大動作。今天，Block.one 帳上躺著 16.4 萬枚比特幣，這意味著其身家從 2019 年的 30 億增長到了現在的 160 億美元，翻了五倍，堪稱流動性管理大師。

沒有任何實際的 DeFi、NFT、DApp 生態支援計劃，相較之下，以太坊基金會、Solana 基金會不斷補貼開發者，推動技術創新，而 Block.one 幾乎什麼都沒做。

一位 EOS 的早期投資者在 Reddit 上憤怒地質問：「當初我們投資 EOS，是因為它承諾要顛覆區塊鏈，而不是讓 Block.one 拿著這筆錢去炒比特幣！」

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