原文標題：《The Rorschach of Crypto Twitter》

原文作者：Matt Gilmour、Matti

原文編譯：Ladyfinger，BlockBeats

編按：

Matt 是一位對加密貨幣領域有著深刻見解的作者。他以獨特的視角審視了加密推特（CT），將其比喻為羅夏墨跡測試，揭示了投資者如何在這片混沌的信息海洋中尋找自我認同與投資靈感。文章不僅對 CT 的運作機制和投資者心理進行了透徹的分析，更提出了對投資成功本質的深刻思考。這篇文章也讓ZeePrime 創辦人產生了共鳴，BlockBeats 將原文編譯如下：

加密推特（Crypto Twitter，簡稱CT）是一個獨具特色的存在，宛若一隻難以捉摸的"怪獸"。隨著時間的流逝，我對它的運作機制有了更深的理解，更為關鍵的是，我學會瞭如何隨著它的脈動而動，這讓我與 CT 的關係愈發緊密。

真正地理解一件事物的本質，而非他人所期望的表象，這才是生活的真諦。對 CT 來說，深入其核心，理解它的實質，是掌握這場遊戲的關鍵，也是全心投入的唯一途徑。

它是什麼？

Crypto Twitter 如同一面羅夏墨跡測試，它所呈現的景象取決於觀察者的內心所求。對於沉迷者而言，它宛若賭場，充斥著無盡的網路 meme 和低俗的垃圾訊息。新手則可能視其為知識的寶庫，在這裡，善意的個人分享他們的交易策略。而對於經驗豐富的投資者，加密推特則顯得更加深奧，充斥著來自精明的市場參與者和知名創投家的詳盡而有系統的投資理念。

但請務必明白，這些認知往往具有誤導性，這正是羅夏墨跡測驗的精髓所在。試想，如果有人揭開了加密推特的這層神秘面紗，他們會發現一個充滿矛盾的泥潭：其中既有偶爾看似無害的市場評論，也有更多時候嚴重失真的投資建議。這一切匯聚成了一種無益甚至有害的吵雜聲浪，讓真正有價值的訊號難以捕捉。

為什麼它沒用？

無人全知

如何證明加密推特上的人們真的掌握了投資的秘訣？雖然有些人在過去的市場週期中確實取得了成功，但牛市中總會有人偶然成功。就像《隨機漫步的傻瓜》中描述的John一樣，他是個高收益交易員，看似成功，但其實可能隨時面臨財務崩潰。

那麼，那些成功募集了大額創投基金的人呢？人們可能會認為他們必定擁有非凡的洞察力。但為何他們能夠募集到如此龐大的資金？很多時候，是因為他們曾經成功，投資人希望他們能夠複製過去的輝煌。然而，正如我們所討論的，這些成功背後往往不僅僅是實力，運氣同樣扮演了重要角色。

需要強調的是，這並不是說所有的投資成功都只是運氣的結果。我想表達的是，投資成功往往是運氣與技能的結合，而這兩者之間的界線往往難以劃分。這一點，Nassim Taleb 在其著作《隨機漫步的傻瓜》中已有深入探討，無需再贅述。

沒有Alpha

我們暫且不論個人天賦或運氣，推特上真的能找到超額收益Alpha 嗎？ Alpha，本質上是指超越市場基準的收益。要捕捉到它，投資者必須預見未來事件，並在大眾普遍認識到這一點之前採取行動。因此，推特上的信息，從本質上講，已不再是 Alpha。當你在時間線上看到這些資訊時，你已經處於資訊鏈的末端，為了微薄的利潤承擔了巨大的風險。所有公開討論的 Alpha，最終都會轉化為市場的普通收益，beta。

陷入旅鼠效應

即使在推特的時間線上偶爾也能發現一些有價值的訊息，但那裡的情緒波動如此劇烈，以至於堅守自己的投資信念變得極為困難。今天，市場情緒可能高漲至狂喜；而到了明天，又可能跌入絕望的深淵。即便理智上明白這一點，也無法完全避免被這種極端情緒所左右。最終，這種情緒的絕對性會將你同化，導致不自覺地淪為盲目跟隨的旅鼠。

下一步何去何從？

如果一個人真正追求的是投資成功，並且深刻認識到自己正置身於一個Alpha 的混亂環境中，那麼他們自然就會明白應該遠離這樣的場所，就像人們本能地知道要避開飛馳的汽車一樣。然而，雖然這個概念在理論上容易理解，但要真正接受它卻並非易事。

認識到在加密推特上的風險並不複雜。真正困難且關鍵的問題在於，一個人究竟追求的是什麼。他們內心深處的渴望是什麼？

如果繼續在這個平台上活躍，不可避免地會導致投資回報不佳，那麼為什麼還有投資者願意堅持使用它呢？答案是顯而易見的：他們實際上並不真正追求更高的投資回報，儘管他們自己可能並未意識到這一點。他們的行為已經無聲地揭示了這一點。

這樣一來，問題的核心就變成了：「人們怎麼可能會追求較低的投資報酬率？」

並非人們天生就希望得到較低的投資回報，而是他們往往更重視其他方面的滿足。有些人追求的是正確性，有些人尋求的是娛樂，有些人渴望的是社區歸屬感，有些人希望成為共識的一部分，有些人需要他們的自我得到認可，有些人希望他們的憤怒得到驗證，還有一些人沉溺於自我憐憫的安慰。儘管每個人的需求各異，但顯而易見的是，追求更高的投資回報並非他們最強烈的慾望。最終，最強烈的慾望總是會佔上風。

加密推特之所以如此吸引人，還有一個難以抗拒的因素：人們總是相信自己尚未發現那個正確的觀點。儘管到目前為止，他們還沒有找到有效的策略，但他們堅信未來會有所突破。這種信念讓人們在 CT 上耗費大量的時間和精力，甚至可能浪費整個人生，不論是在投資領域還是其他方面。

追求較低的投資報酬率並非錯誤，同樣，單純追求更高的報酬也並非絕對正確。自我批評往往無濟於事，糾結於「應該」或「不應該」並不能帶來真正的答案。重要的是，一個人可能會對深入了解自己真正的需求感興趣。這種興趣並非源自於外在的期望，而是因為他們已經意識到，按照目前的方式繼續下去，最終只會是失敗。無論他們閱讀多少推文或嘗試多少策略，結果可能都是徒勞無功的。對某些人來說，這樣的結果或許可以接受，但對另一些人來說，卻是不可接受的。正是這種不可接受的感覺，將激勵他們踏上新的旅程，去探索真正能夠帶來世界級投資回報的道路，以及理解那些導致失敗的原因。

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