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貝萊德申請以太坊現貨ETF，是時候入場了嗎？
原文標題：《貝萊德申請以太坊現貨 ETF，是時候梭哈 ETH 了嗎？ 》
原文作者：Eshita Nandini
原文編譯：Luffy，Foresight News
紐約- 11 月30 日，貝萊德執行長Larry Fink 正在透過現貨ETF 申請進一步涉足加密世界
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概述
全球最大的資產管理公司貝萊德剛提交了上市以太坊現貨ETF 的申請。消息一出，以太坊立即飆升，從 1,880 美元上漲近 10%，短暫上漲至 2,100 美元以上。
以太坊價格的飆升與6 月比特幣的反彈幾乎如出一轍，當時貝萊德同樣提交了上市現貨比特幣ETF 的申請。 ETF 是交易所交易基金，它們為投資者提供了一種便捷的方式來購買資產敞口，而無需直接購買背後的標的資產。這種性質對加密貨幣投資者特別有吸引力，其中許多人因購買實際資產所帶來的技術和安全挑戰望而卻步。 比特幣在6 月比特幣飆升了20% 以上，因為許多行業人士認為，擁有貝萊德(BlackRock) 影響力和聲譽的資產管理公司不會在沒有成功預期的情況下提交申請。值得注意的是，迄今為止，美國證券交易委員會尚未批准任何加密資產的現貨 ETF 申請（儘管樂觀情緒日益增強，但目前仍未獲得批准）。因此，雖然比特幣自該日期以來上漲了 45%，但發展過程並不順利。事實上，該資產在 10 月再次反彈之前幾乎回吐了秋季的所有漲幅。 背景
展望與影響
展望與影響
首先要記住的是，貝萊德現貨以太坊ETF 最早還要幾個月才能上市，而且不能保證它一定會上市。 SEC 有長達 240 天的時間來決定是否批准該產品，這可能會將開始日期推遲到明年秋季。此外，重要的是要注意比特幣和以太坊監管狀態之間的關鍵區別，這可能會導致額外的延遲。
儘管包括美國證券交易委員會在內的幾乎所有相關方都同意比特幣不是一種證券，並且不屬於其管轄範圍，但以太坊的前景卻稍顯嚴峻。事實上，美國證券交易委員會主席Gary Gensler 曾多次在這個問題上含糊其詞，包括在與眾議院金融服務委員會主席帕特里克·麥克亨利(R-NC) 就是否認為以太坊是一種證券的高調攤牌期間。值得注意的是，在美國證券交易委員會針對 Coinbase 和 Binance 等交易所提起的任何訴訟中，以太坊都沒有被列為未註冊證券。
雖然這種差異可能不會直接決定以太坊是否可以包含在 ETF 中，但這樣的爭論仍然可能會減慢這個過程。如果交易所需要將代幣下架，可能會損害全球流動性和監管，並使市場更加脆弱。美國證券交易委員會也可能希望在批准追蹤其他資產的產品之前了解現貨比特幣 ETF 的交易情況。所有這一切都意味著，在一兩週的興奮之後，如果追隨者突然出現時，這種興奮可能會持續下去。
讓我們更詳細地探討一下。
以太坊在加密世界中佔據著獨特的地位，因為它跨越了安全港/ 價值存儲代幣與整個加密行業的更高beta/ 更不穩定之間的界限。這意味著它的價值主張具有避險屬性，同時也具有成長資產的屬性。這種混合模型近年來得到了證實，以太坊的表現優於比特幣，但落後於 Solana 的 SOL 或 Binance 的 BNB 等備受矚目的代幣。
然而，隨著人們對現貨的興趣比特幣與日俱增，劇本在2023 年發生了逆轉。現在，投資者認為比特幣是經歷了殘酷的 2022 年後重返加密貨幣領域的最佳方式。以太坊在價格方面明顯落後於比特幣，此外，網路使用和活躍參與者等核心基本面在一年內沒有太大變化。
所有這些都意味著以太坊在ETF 前申請的幾個月前景黯淡。儘管它在比特幣的帶動下開始小幅上漲，但其每月的實際波動率卻是近五年來的最低水準。即使在牛市中，以太坊的隱含波動性（對未來波動性的預期）也落後於比特幣。
以太坊的波動性正在下降
美國頂級數據期福布斯
如果你更具冒險精神，選擇合適的一組標的進行多空對沖的策略應該更值得考慮，即做多以太坊的同時去做空一些較小的競爭對手，例如Solana 的SOL、Cardano 的ADA 和Algorand 的ALGO。然而，請注意，從歷史上看，這些資產在牛市和熊市中都緊密相關。如果你想承擔更大的風險，可以考慮使用期貨或選擇權合約的槓桿，或購買旨在加倍以太坊回報的 ETF 股票（但請注意，風險也成倍增加）。為了對沖，人們也可以直接做空以太坊或購買 ProShares 的空頭以太坊策略（SETH：納斯達克）這樣的 ETF。
最後，如果有人對可能打折的以太坊感興趣，可以考慮灰階以太坊信託基金（ETHE：OTCQX）。它們目前的交易價格較資產淨值折價 18%。問題是，現在它們背後的以太幣是不可贖回的。然而，如果 Grayscale 能夠將 ETHE 轉換為 ETF（它在 10 月提交了申請），那麼除了現貨價格上漲之外，還有可能獲得小幅溢價。
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