Ansem：Papertrade全新機制可能具有劃時代意義，有望重塑高槓桿投機市場

BlockBeats 消息，10 月 19 日，加密交易員 Ansem 發文表示，Papertrade 可能成為具有長期發展潛力的創新項目。高槓桿永續合約一直是加密行業盈利能力最強的產品之一，市場對投機交易的需求也將持續存在。Papertrade 支持用戶開平倉合成的 1000 倍槓桿頭寸，且不會對市場造成實際衝擊。其商業模式是將交易者的虧損用於支持鏈上流動性池（LP），超過一定 LP 規模上限後的虧損則分配給 PAPER 質押者。該平台上線首週向 PAPER 質押者分配的金額已超過 5000 萬美元。

傳統永續合約 DEX 主要通過交易手續費獲取收入，而 Papertrade 嘗試直接將交易者的虧損轉化為收益來源。由於高槓桿交易的獲勝難度較大，理論上交易者的虧損有望長期覆蓋盈利者的收益。當 LP 達到一定規模上限後，即使平台盈利者與虧損者的比例逐漸接近 50:50，這種模式仍有其獨特優勢，因為交易者可以通過質押平台代幣分享平台收益，而不只是向平台支付手續費。

此外，Papertrade 的模式未來可能擴展至永續合約以外的投機遊戲，包括在線娛樂等領域。如果將 Hyperliquid 比作金融領域的基礎設施，Papertrade 有潛力成為互聯網高槓桿投機及遊戲市場的基礎設施。不過，該模式能否持續吸引用戶、維持流動性並實現長期發展，仍有待後續市場表現驗證。