恐慌指數VIX跌至年內低點，標普500連獲12周資金淨流入，但機構密集警告秋季抛售風險加劇

BlockBeats 消息，8 月 17 日，芝加哥期权交易所波动率指數（VIX）大幅回落至 14.2，創下 2026 年以來最低水平。在「恐慌指數」探底的背景下，標普 500 指數年內累計大漲約 16%，股票基金連續 12 週錄得資金淨流入，推動美股連續三週上漲並多次刷新歷史高點。

BTIG 首席市場技術分析師 Jonathan Krinsky 指出，自去年 10 月以來市場從未出現過下跌股成交量佔比高達 80% 的極端單日抛售行情，歷史均值是每年 21 次，從未有任何年份少於 5 次。Susquehanna 將當前波動率重設描述為「實質性」下降，但同時指出兩個月期隱含波動率已小幅回升至 13.5%，逼近伊朗衝突爆發前水平。

IG 首席技術分析師 Axel Rudolph 強調，儘管中東局勢毫無緩和跡象且霍爾木茲海峽緊張博弈持續，整體波動率依然下滑，而 7 月零售銷售意外下降 0.6% 表明消費者已感受到財務壓力。華爾街機構普遍將 8 月中旬至 10 月中旬視為歷史性市場動蕩期。BTIG 統計模型顯示，自 1990 年以來的每個中期選舉年，等權重標普 500 指數從 8 月 18 日平均高點到 10 月中旬均遭遇至少 7% 的回撤。

Krinsky 直言：「我們正處於歷史上容易出現下行波動的窗口期，而進入這一時期的起點是歷史高點和 VIX 年內低點。」他建議投資者削減風險敞口或對沖寬基股票頭寸，「歷史經驗告訴我們，在進入中期選舉年曆中最糟糕的一段時期時，不要過於安逸。」Rudolph 同樣警告，在波動率極低、風險持續積聚的情況下，投資者可能嚴重低估了反彈在遭遇新負面消息衝擊時的脆弱程度。長期美債收益率徬徨於周期高點所反映的真實經濟圖景，與股市反彈暗示的樂觀預期正形成鮮明反差。