AI基礎設施要燒5.8萬億美元，債券市場可能低估爛尾風險

据動察 Beating 監測，高盛估算，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟和甲骨文到 2030 年要投入 5.8 萬億美元，建設 AI 資料中心和算力設施。

即使是這些科技巨頭，也不可能全靠現金。五家公司今年已發行近 2000 億美元企業債，還通過合資項目為資料中心借了約 900 億美元。

問題是，這些債券看起來都由大廠撐腰，實際保障差別很大。

有的項目由谷歌全額接手租賃。有的只能按折扣價收租。還有項目規定，建設延期超過半年，谷歌和租戶可以直接退出。

一旦資料中心沒按時建成，租金就不會開始支付，投資者也可能拿不回錢。

但目前市場沒有認真區分這些風險，不同項目的借款利率相差不大。隨著更多資料中心開工，延期和超支問題可能讓部分債券率先爆雷。