CryptoQuant創始人建議Strategy暫停買幣，直至現金儲備與股息覆蓋得到恢復

BlockBeats 消息，6 月 24 日，CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 發文直言，Strategy 當前的比特幣購買行為更像是流動性吸收器而非價格催化劑。過去兩年比特幣已實現市值增長 4670 億美元，價格反而下跌 1%——即便有數千億美元資金流入，換手也在持續發生，價格卻未能上行。Ki Young Ju 認為在當前賣壓明顯升高的環境下，Strategy 的買盤更多只是防禦價格區間而非推動突破，更嚴重的是持續買入可能阻礙市場出清型深度回調，反而為更多持有者提供流動性來獲利了結。對比傳統比特幣周期中崩盤、投降、弱手出局、鯨魚再吸籌的路徑，當前周期已近兩年維持寬幅橫盤——既未強到確認新牛市，也未弱到觸發真正投降，導致弱手未能充分出清、強手也未積極重新吸籌，市場或需一次充分重置才能構築更強復甦。

Ki Young Ju 向 Saylor 提出三點建議：

暫停比特幣購買直至現金儲備與股息覆蓋得到恢復；

建立系統化、模型驅動的購買框架，改變總是買在局部頂的市場印象；

為下一輪牛市建立紀律性賣出框架——在周期高點附近部分賣出並非背叛比特幣，而是去槓桿、實現股東價值並創造低價再吸籌的彈藥庫，這不是交易是風險管理。