Glassnode 聯創：比特幣歷史估值模型顯示 4.6 萬至 5.4 萬美元為關鍵底部區間

BlockBeats 消息，6 月 7 日，Glassnode 聯合創始人 Rafael 發文表示，比特幣已較歷史高點回撤約 50%，鏈上數據顯示，BTC 目前正運行在實現價格中位數（6.41 萬美元）與 200 週均線（6.17 萬美元）構成的重要支撐區域附近。歷史上，比特幣僅有約 7% 的交易時間低於這一水平。

從長期估值模型來看，200 週均線下方依次分布著實現價格（約 5.4 萬美元）、CVDD（約 4.62 萬美元）、平衡價格（約 4 萬美元）以及 Delta 價格（約 3.5 萬美元）。歷次熊市底部均曾觸及這一成本區間後完成反轉，其中 CVDD 被認為是歷史上最精準的底部錨點。按照當前模型推算，4.6 萬至 5.4 萬美元構成更高概率的底部區域，而 3.5 萬至 4 萬美元則屬於極端恐慌情況下的深度投降區，歷史上僅佔不到 3% 的交易日。

不過，隨著比特幣市場逐漸成熟，周期回撤幅度呈現收窄趨勢。此前幾輪熊市最大跌幅分別達到 85%、84% 和 77%，而本輪迄今僅較歷史高點下跌約 50%。這意味著市場仍存在進一步下探的可能，但更高概率的底部或位於 4.6 萬至 5.4 萬美元區間。若後續反彈，7.5 萬至 7.9 萬美元將成為首個重要修復區域，更大的壓力位則位於約 9.3 萬美元的 50 週均線附近及前期歷史高點。