Cathie Wood：市場誤讀強勁非農，AI帶來的生產率提升將壓低通脹

BlockBeats 消息，6 月 6 日，Ark Invest 创始人 Cathie Wood 發文表示，美國最新就業報告表現強勁，但市場對此存在誤讀。非農就業人數增加 17.2 萬人，高於市場預期的 8.8 萬人。不過，市場隨後出現抛售。其認為，市場正在假設強於預期的就業和增長將導致通脹加速，但歷史經驗並不支持這一判斷。當前生產率增速接近 3%，單位勞動力成本約為 0.5%，這並非通脹性繁榮的特徵，而是由生產率驅動的健康增長，長期將降低通脹。

儘管按三個月移動平均計算，油價同比上漲約 55%，但收益率曲線仍在持續趨平。其認為，債券市場正在定價更強大的力量，即技術創新尤其是 AI 帶來的通縮影響，這種影響正開始提高經濟多個領域的生產率。若伊朗緊張局勢緩和、油價回落，通脹可能在年底前進入負值區間。

美聯儲在 2022 年面對主要由供應驅動的通脹衝擊時大幅加息，是一次歷史性政策錯誤，而下一代貨幣政策制定者未必願意重複這一錯誤。如果 ARK 的研究判斷正確，本輪周期下一階段可能呈現增長加速、通脹下降、利率下行以及美元走強的組合，這將為創新驅動型股票和推動下一輪生產率繁榮的技術創造有利背景。