Bitunix分析師：美債、日本國債與中東風險遲遲未解甚至惡化，全球市場進入「高殖利率壓力測試」

BlockBeats 消息，5 月 19 日，全球市场的核心风险，已从通膨问题，转向「主权債券市場重新定價」。美國 10 年期國債殖利率正式升破 4.5%，30 年期美債重新站回 5% 以上，摩根士丹利更直接警告，這已進入可能引發美股顯著回滾的危險區間。市場開始擔憂，一旦高油價、戰爭風險與財政赤字同時存在，美國長端利率可能進一步失控。

與此同時，日本市場的問題也正在快速惡化。日本 30 年期國債殖利率持續刷新歷史高點，日本政府甚至開始討論重新編列補充預算，以因應能源與物價壓力。這代表過去全球最大的低利率資金來源之一，正在逐步失去穩定性。更關鍵的是，日本官方已明確表態，若日圓再次逼近 160，將準備隨時干預匯市，但又必須避免抛售美債推高美國殖利率，顯示全球債市與外匯市場已開始互相牽制。

另一條主線則來自中東。近期川普取消原定對伊朗的軍事打擊計劃，市場暫時解讀為風險降溫，但實際上，美伊目前更像進入「不戰不和」的長期消耗戰。霍爾木茲海峽控制權、濃縮鈾與能源制裁問題仍完全沒有解決，代表油價與航運風險仍可能反覆衝擊市場。

加密市場方面，BTC 近期則進入高槓桿震盪結構。從清算熱力圖來看，上方 78000 附近仍存在明顯空單流動性，而下方 75500 附近則累積大量多頭承接區。近期價格維持 76000 至 78000 區間震盪，反映市場資金正在等待方向。若全球長端利率持續上行，風險資產波動率可能再度快速放大。