分析師：美債殖利率攀升存在著利好比特幣上漲的深層邏輯

BlockBeats 消息，5 月 14 日，根據 Coindesk 報道，美國政府公債殖利率（尤其是國債殖利率）的持續攀升，傳統上被視為比特幣（BTC）等風險資產的逆風。但分析師指出，近期美債殖利率的韌性實質暗藏對比特幣利好的深層邏輯。

Tolou 資本管理創辦人 Spencer Hakimian 指出，當前殖利率走強反映市場正在定價川普任期內的財政擴張預期。 「CPI 疲軟日債券反而下跌，說明財政擴張已勢不可擋。中期選舉前各方都在豪賭，債務赤字暫被拋諸腦後——這對比特幣、黃金和股票是福音，對債券則是噩夢。」根據 Hakimian 計算，川普減稅計劃將立即新增 2.5 兆美元財政赤字。彭博社披露的草案顯示，該計畫包含 4 兆美元減稅與 1.5 兆美元支出削減，淨擴大規模達 2.5 兆美元。

T. Rowe Price 固收首席投資長 Arif Husain 認為，財政擴張即將成為市場主導敘事。 「財政擴張或能刺激成長，但更關鍵的是它將加劇國債市場壓力。我現在更加確信，10 年期美債收益率將在未來 12-18 個月內觸及 6%。」

匿名觀察機構 EndGame Macro 分析稱，美債殖利率持續高企反映「財政企業」實際上反映「財政風險」的本質上反映“財政風險”，本質上反映“財政資本”高企反映“財政風險”本質上反映“財政風險”，本質上反映“財政收益”的本質上是重新定價。當通膨下行而債券殖利率仍攀升時，問題已不在通膨週期，而是美國債務發行本身的可持續性。殖利率上升將推高債務償付成本，迫使政府增發債券（擴大供給），而進一步推升利率，最終可能引發主權債務危機。在此情境下，被視為反體制資產的比特幣或將凸顯配置價值。