前聯準會高官杜德利列舉聯準會按兵不動的四大理由

BlockBeats 消息，4 月 21 日，前紐約聯邦儲備銀行主席杜德利（Bill Dudley）日前撰文表示，當前市場定價暗示聯準會將在 6 月貨幣政策會議上啟動降息，期貨市場預計年底前聯邦基金利率將下降 75 至 100 個基點。然而上週，鮑威爾駁斥了這些預期。鮑威爾此舉有四大理由：

首先，經濟前景異常模糊。美國關稅的快速提升遠超過聯準會官員預期，沒有歷史先例可循。

其次，美國成長潛力突然大幅下降。

第三，通膨可能連續第五年超過 2% 目標，「通膨對聯準會自身行動極為敏感」，這限制了聯準會應對經濟疲軟的空間。

第四，川普對聯準會獨立性的攻擊加劇了保持耐心的必要性。如果降息被視為向白宮壓力屈服，民眾對央行控制通膨的信心將受損，進而推高通膨預期。川普的施壓不僅增強了聯準會等待的動機，也加劇了市場對央行獨立性終結後通膨後果的擔憂。若聯準會今年降息，市場或將質疑這是出於經濟前景變化還是行政壓力。

文章指出，若就業情況急劇惡化——特別是失業率突破 4.5% 的薩姆規則閾值，美聯儲可能採取激進措施，屆時 25 個基點的常規降息將無濟於事。 （金十）